桂浩明
A股销售市场总市值总冠军移主。工行日前超过贵州茅台集团，变成A股总市值较大企业，并连续多日维持第一部位。
贵州茅台集团是A股销售市场销售业绩不错的公司之一，发售20多年以来获得了长足的进步，生产量稳步增长，赢利持续增长，股票价格也水涨船高。2019年8月，其股价反弹1000元，2021年1月又提升2000元。以前很多年是A股第一权重股，都是市值最大的企业。
但是，自2021年2月至今，贵州茅台股价进到下跌趋势，尽管现在依旧是A股第一权重股，但总市值早已小于1.9万亿。而工行股票走势稳定，如今总市值已经超过2万亿，超过贵州茅台集团，占有A股总市值冠军宝座。
A股市场上有5000多家上市公司，股票走势差别很大，市值排行还会变化莫测，这部不奇怪。可是，做为市值排行前几位的企业，其行情对行业影响比较大。特别是总市值冠军移主，更加具有代表性实际意义。近期国外市场上英伟达显卡总市值位居全球第一，也引起很大震惊。
多年前贵州茅台集团变成A股市值最大的企业，和当时销售市场时兴长线牛股，投资者抱团发展、集中化持仓相关。那时候gdp增速尽管下降，但贵州茅台集团销售业务依然非常好，一些投资者认为，伴随着人民生活水平提升，企业的成长空间还将进一步开启，其交易特性累加金融属性，将有助于股票价格继续走高。
那时候还推出了由具有类似特性的个股组成的茅指数值定义。但是，近几年来受限于外部环境，居民消费需求降低，严重影响贵州茅台酒销售量。不过随着贵州茅台酒销售市场批零价格调整，也致使金融属性的变弱。再加上贵州茅台股价高，就算每一股分红派息30元以下，股票收益率也仅仅2%上下。
回过头看工行，作为我国最大、赢利能力最强的国有银行，尽管近些年利润增速有所放缓，但是其市盈率不上0.6倍，股票收益率超出5%，有非常大的边际贡献率与升值空间。
以往投资人很有可能非常看重成长性指标，期待共享其高速发展所产生的绝对收益，所以对工行并不怎么关心，反而是追求销售状况更活跃、自身更有创造力的贵州茅台集团。但是随着市场投资气氛产生变化，在慎重心态显著占上风的情形下，选择股票喜好也会随之改变。工行与贵州茅台集团在行情上的差异行情，及其总市值冠军移主，都具有某种内在必然趋势。
部分投资者其实并不拥有工行，都没有买进贵州茅台集团。但总市值冠军移主，并不只是二只股价的此起彼落，反而是销售市场投资心理、风险偏好的更改，对于在目前市场环境下怎样实现资产的资本增值具备实用价值。
最近一些证券公司举办上半年度对策大会，许多证券公司都提到了坚持不懈向“低波利息高”种类倾斜提议。当投资者看不是很清楚企业成长性的情况下，可以重点升值空间板块个股，构建自已的“环城河”。工行市值超过贵州茅台集团，本身就是提醒这一点。
（作者系销售市场资深人士）
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