◎陈佳怡 记者 范子萌
随着市场对美联储加息的预期再次升温，被称为“全球资产定价锚”的10年期美国债券收益率在近4个月后又回到了4%。3月2日，10年期美国债券收益率盘中上升至4.022%，对货币政策更敏感的2年期美国债券收益率一度上升至4.933%。
收益率的“飙升”不仅体现在美国债券上，也体现在欧洲债券上。2月28日，德国10年期国债收益率一度达到2.71%，创2011年7月以来最高。3月2日，德国10年期国债收益率持续上升，一度达到2.764%。
业内人士认为，欧美国债收益率上升的原因是通胀下降受阻，市场正在重新定价央行的利率政策前景。
北京时间3月2日晚，欧元区2月消费者物价指数（CPI）初始值公布。根据欧盟统计局公布的数据，2月份欧元区CPI初始值同比下降至8.5%，环比上升0.8%。这两个数据都超出了预期，表明欧元区充满了通胀韧性，欧洲央行的紧缩步伐难以停止。
美国1月份发布的许多通胀数据也超出了预期，加热了市场加息预期。加上一些美联储官员的“鹰派”演讲，市场对美联储今年货币政策转变的乐观预期不断纠正，促进了美国债券收益率的急剧上升。
东方金城研发部分析师白雪表示，随着美国通货膨胀和经济数据不断超出预期，市场交易逻辑继续扭转“年内政策持续收紧，年内可能不再降息”的方向，推动10年期美国债券收益率大幅上升。
“市场最初预计美联储将在明年甚至今年年底开始降息，但市场认为美联储的加息周期将延长，因为高通胀数据的可持续性高于预期，就业数据显示经济增长相对稳定。”一位外国银行交易员说。
随着欧美央行货币政策向更“鹰派”的方向转变，市场正在消化这一预期。芝加哥商品交易所（CME）根据美联储的观察工具，市场预计美联储3月份加息25个基点的概率为69.4%，5月份加息25个基点的概率为65.1%。
牛津经济研究院高级经济学家保罗·格里尼亚尼说：“最新公布的欧元区CPI显示，通胀仍然是粘性的，这不仅敲定了欧洲央行3月份加息50个基点，也为今年第二季度类似货币紧缩铺平了道路。”。
预计10年期美国债券收益率将继续保持高位，这将给全球资本市场带来“威慑力”。然而，分析人士还表示，美联储今年停止加息已基本确定。预计10年期美国债券收益率短期内将有一定的上升空间，但很难突破之前4.3%的高点。
东吴证券固定收益团队认为，美国债券收益率的反弹只是昙花一现。
国泰君安海外战略首席分析师戴庆表示，与2022年8月至10月美国债券收益率上升阶段相比，美国经济动能明显减弱，就业市场没有数据反映的那么强劲。考虑到当前经济、通货膨胀和加息预期的三个因素，他预计10年期美国债券收益率将难以进一步上升到前4.3%。
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