——江苏恒尚节能科技有限公司首次公开发行a股在线投资者交流会议

出席嘉宾

江苏恒尚节能科技有限公司董事长 周祖伟先生

董事、总经理、江苏恒尚节能科技有限公司 周祖庆先生

董事会秘书、财务总监、江苏恒尚节能科技有限公司 华凤娟女士

华泰联合证券有限公司投资银行业务线总监、发起人代表 姚 黎先生

华泰联合证券有限公司投资银行业务线执行总经理、发起人代表 黄 飞先生

江苏恒尚节能科技有限公司

董事长周祖伟先生致辞

尊敬的投资者朋友和关心恒尚节能的网友：

大家好！

非常感谢您参加江苏恒尚节能科技有限公司首次公开发行a股在线路演。在此，我谨代表公司，对所有参加本次活动的投资者表示热烈欢迎，并借此机会感谢所有多年来关心和支持公司发展的朋友！同时，非常感谢上海路演中心和中国证券网为我们提供与投资者在线交流的机会！希望通过这次网上交流活动，能够充分客观地回答投资者关心的问题，让大家对恒尚节能有更全面的了解。

恒尚节能自成立以来，一直专注于建筑幕墙和门窗工程的设计、制造和施工，涵盖幕墙和门窗的产品研发、工程设计、加工、安装和施工、售后服务等环节。项目类型涵盖各种市政公共建筑，如高档办公楼、商业综合体和住宅楼。

在过去十年的努力中，公司充分利用幕墙工程的核心技术，提高复杂造型设计能力和施工能力，改进幕墙加工制造技术，提高项目施工的精细度、管理水平和信息水平，实现核心技术的产业化。

公司多年来一直处于中国建筑装饰行业的前列，是中国建筑幕墙行业的第一营企业，具有国内建筑幕墙工程施工设计的最高等级资质。在上海市场的基础上，公司深耕长三角地区，承建的多个幕墙项目是上海等地区的代表性幕墙项目。公司自成立以来，已成功承建了数百个建筑幕墙、门窗工程，并获得了中国建筑工程“鲁班奖”、中国建筑装饰奖，上海“白玉兰奖”、江苏省优质工程“扬子杯”等工程建设行业重要奖项。

未来，恒尚节能将以科技创新为导向，以质量管理为命脉，坚持培育德才兼备的核心管理团队，以“锐意创新、开拓进取、打造中国幕墙行业第一品牌”为公司发展战略。在市场发展方面，公司将坚持“把握基本板块，拓展新空间”的理念，在上海市场的基础上，进一步深化长三角地区，加快国内外市场的扩张。在技术发展方面，公司将顺应建筑装饰行业工业化、智能化、绿色化的转型趋势，打造国内幕墙智能化建设龙头企业。

我们希望通过这次交流活动，成功回答投资者朋友关心的问题，让大家对恒尚节能有更多的了解和认可。同时，我也希望公司进入资本市场后能得到更多的关注和大力支持！

最后，欢迎大家热情提问，谢谢！

华泰联合证券有限公司

投资银行业务线执行总经理、发起人代表

黄飞先生的讲话

亲爱的嘉宾和投资者朋友:

大家好！

作为本次发行的赞助商和主承销商，我谨代表华泰联合证券有限公司，对今天参加江苏恒尚节能科技有限公司首次公开发行a股在线路演推广会议的投资者和各界朋友表示热烈欢迎！

恒尚节能的主要业务是建筑幕墙和门窗工程的设计、制造和施工。围绕主营业务，公司取得了多项业务资质，具有建筑幕墙工程专业承包一级、建筑幕墙工程设计专项甲级资质，具有国内建筑幕墙工程施工设计最高等级资质。公司是中国建筑装饰协会幕墙工程分会会长，参与了多项国家和省级工程建设标准的编制，具有突出的行业地位。

华泰联合证券非常荣幸能够陪同和见证恒尚节能a股发行和上市的全过程，帮助公司的发展和中国建筑幕墙装饰领域的发展。我们相信，恒尚节能登陆a股后，将利用资本市场平台学习技术，扩大产能，不断提高公司的经营管理水平和盈利能力，以优异的业绩回报社会和投资者。

我们也真诚希望通过这次在线交流活动，投资者能够更充分地了解恒尚节能，抓住机遇，做好价值投资，共同分享优秀企业的发展成果。

最后，我谨代表华泰联合证券，祝愿恒尚节能此次发行圆满成功！谢谢大家！

江苏恒尚节能科技有限公司

董事、总经理周祖庆先生致结尾词

尊敬的投资者和网友:

大家好！

江苏恒尚节能科技有限公司首次公开发行网上路演即将结束。在此，我谨代表恒尚节能全体员工，感谢大家对此次发行的热情关注和热情提问。同时，我们也非常感谢上海路演中心和中国证券网为我们提供良好的沟通平台和优质服务。此外，我要感谢华泰联合证券有限公司和所有中介机构为公司的发行和上市所做的努力。非常感谢。

通过今天的在线路演，我们总体介绍了恒尚节能的主营业务、业务业绩、竞争优势、募集项目和发展战略，希望能帮助您更深入地了解公司的投资价值。在刚才的在线交流过程中，投资者提出了许多相关和有价值的意见和建议。我们深深感受到大家对恒尚节能的关心、支持和肯定。我们也真诚地希望您将来能继续以各种方式与我们保持密切的沟通。

我们深刻认识到，恒尚节能作为上市公司的重大使命和责任，将严格按照相关法律法规的要求，及时准确地进行信息披露，确保信息披露真实完整；充分把握市场机遇，以更好的业绩回报股东、投资者和社会。

最后，希望我们携手共进，创造和分享恒尚节能和全体股东更美好的未来！谢谢大家！

经营篇

问：公司的主营业务是什么？

周祖伟：公司的主要业务是建筑幕墙和门窗工程的设计、制造和施工，涵盖幕墙和门窗产品研发、工程设计、加工生产、安装施工、售后服务等环节，项目类型涵盖高档办公楼、商业综合体和住宅建筑幕墙和门窗工程。

问：公司核心技术的产业化情况如何？

周祖伟：公司充分利用幕墙工程各环节的核心技术，提高复杂造型设计能力和施工能力，改进幕墙加工制造技术，提高项目施工的精细度、管理水平和信息水平，实现核心技术的产业化。在研发设计环节，公司拥有高水密度性能单元幕墙系统应用技术、新框架幕墙应力结构技术等核心技术，优化幕墙结构，提高幕墙抗风压性能；在制造领域，公司拥有自动单元幕墙构件加工技术、复杂异型制造技术等核心技术，提高了幕墙制造过程之间的自动、准确、高效协调，满足各类建筑复杂形式的处理要求；在安装施工过程中，公司拥有幕墙施工冷弯应用技术、现有幕墙维护改造应用技术等核心技术，使幕墙施工安装方便弯曲，提高造型效果，拓宽幕墙应用领域；在试验测试中，公司的核心技术实现了幕墙部件生产制造的全过程质量管理控制。

问：请介绍公司的代表性项目。

周祖伟:报告期内(2019年至2021年及2022年上半年，下同)，公司主营业务收入以幕墙工程为主，涉及办公楼、城市综合体等中高端市政工程建筑。公司代表性项目如下:1)上海证券交易所金桥技术中心幕墙项目；2)上海真如城市副中心幕墙项目；3)第十届中国花卉博览会场馆(复兴馆)幕墙项目；4)拉斐尔云廊(长三角G60科技创新走廊)幕墙项目；5)上海南桥新城文化体育Mall(传悦坊)幕墙项目。

问:公司有多少商标？

截至2023年3月28日，公司拥有国内注册商标19项。

问:公司有多少专利？

截至2023年3月28日，公司拥有257项专利。

问:公司毛利率变化如何？

报告期内，公司主营业务毛利率分别为15.11%、15.48%、13.88%和15.00%。

问：公司的研发费用是多少？

华凤娟：报告期内，公司研发费用分别为4191.58万元、5727.50万元、6923.00万元和2405.29万元，占营业收入的3.22%、3.42%、3.35%和3.88%。

发展篇

问：请介绍公司未来的主要发展规划和措施。

周祖庆：公司未来的主要发展规划和措施有：1）市场发展规划。公司将继续以上海为基础，深入培育长三角，利用募集资金在广东省江门建设幕墙智能生产基地，牢牢抓住广东、香港、澳门大湾区建设的战略机遇，提高公司在珠江三角洲和华南地区的市场份额。同时，进一步拓展环渤海经济圈和长江经济带市场，实现从长三角到珠三角、华东到全国的市场拓展目标；2）技术创新计划。公司牵头国内领先的软硬件供应商，开发了国内幕墙行业第一条桁架机器人自动装配线，并成功投产。在此基础上，公司将利用募集资金在广东省江门市建设6条智能幕墙生产线，进一步提高生产效率，从幕墙制造升级为幕墙“智能制造”；3)人才发展计划。为满足未来业务发展的需要，公司将进一步扩大招聘渠道，扩大人才储备，加强设计研发、施工管理、预算、决算、企业管理等高端人才的引进。同时，公司将建立和完善人才激励机制和竞争机制，建立可持续发展的高素质人才队伍；4）组织结构调整计划。公司将进一步完善法人治理机构和内部控制体系，进一步优化股东大会、董事会、监事会的“三会”制度和公司管理工作制度，建立更有效的公司决策机制、内部控制机制和风险防范机制；5）融资计划。除公开发行募集资金外，公司还将扩大融资渠道，优化资本结构，在保持合理资产负债结构的前提下，根据市场需求和公司股票规模的变化，选择新股、配股、发行债券、可转换债券、银行贷款等渠道筹集资金；6）并购计划。公司将以上市为契机，一方面依靠自身实力加快发展，另一方面积极利用资本市场功能，稳步实施扩张计划，整合行业上下游资源，加快公司主营业务的发展。

问：公司产品或服务的市场地位如何？

周祖伟:公司多年来一直处于中国建筑装饰行业综合排名的前列，是中国建筑幕墙行业的第一阵营企业。公司是中国建筑装饰协会幕墙工程分会会长、中国建筑装饰协会常务理事、中国建筑金属结构协会会员，2018年幕墙第六、2019年第五、2020年第五、2021年第三。被中国建筑装饰协会幕墙工程分会评为2018年建筑幕墙生产安装行业推荐优秀企业，2019年全国建筑幕墙行业优秀企业。

公司具有国内建筑幕墙工程施工、工程设计等级最高的资质。围绕主营业务，公司取得了多项业务资质，具有建筑幕墙工程专业承包一级、建筑幕墙工程设计专项甲级资质，具有国内建筑幕墙工程施工和工程设计最高等级资质。此外，公司具有钢结构工程专业承包二级、建筑装饰工程专业承包二级、防水防腐保温工程专业承包二级、建筑装饰设计专业乙级、轻钢结构设计专业乙级等多项建筑工程施工设计业务资质。

公司参与了多项国家、省级工程建设标准的编制。2018年，公司参与了中国建筑金属结构协会组织的《建筑门窗幕墙职业培训教材》的编制，参与了住房和城乡建设部组织的《建筑遮阳热舒适、视觉舒适性能分级及检测方法》的编制，参与了江苏省装饰发展中心组织的《建筑幕墙工程技术规范》的编制；2019年，公司参与了住房和城乡建设部组织的国家工程建设标准《铝合金结构技术标准》的编制。

公司承建多个项目为区域代表幕墙项目，多个项目获得工程建设行业重要奖项。公司在上海市场的基础上，深入培育长三角地区，承建上海等地区代表幕墙项目的多个幕墙项目。自成立以来，公司成功承建了数百个建筑幕墙、门窗工程，并获得了中国建筑工程“鲁班奖”、中国建筑装饰奖，上海“白玉兰奖”、江苏省优质工程“扬子杯”等工程建设行业重要奖项。

问：公司的竞争优势是什么？

周祖伟：公司的竞争优势有：1）业务定位和绩效声誉优势；2）客户和区位优势；3）深化设计优势；4）生产制造优势；5）技术创新优势。

行业篇

问:公司所属行业和确定依据是什么？

周祖伟：根据国民经济产业分类（GB/T4754-2017)，公司所在行业为“建筑幕墙装饰与装饰(E5013)”，行业细分为“建筑幕墙装饰领域”。

问：请介绍建筑幕墙行业的情况。

周祖伟：建筑幕墙是指不承担主体结构荷载和作用的建筑外围结构，通常由面板（玻璃、铝板、石板等）和支撑结构（铝梁柱、钢结构、玻璃肋等）组成。建筑幕墙在自身平面上能承受较大的变形，或与主体结构相比具有足够的位移能力。建筑幕墙主要用于高层建筑、大跨度公共建筑、建筑照明屋顶、异形建筑等建筑，可实现墙体与门窗在建筑外围结构中的融合。

幕墙性能测量指标较多，从综合性能、节能环保、视觉美观等方面，幕墙性能主要包括风压变形性能、空气渗透性能、雨水渗漏性能、保温性能、隔音性能、平面变形性能、耐冲击性、防火性能、防雷性能、防腐性能等。

问：建筑幕墙行业的规模是多少？

周祖伟：近年来，随着我国社会生产力的发展、科技的进步和产业结构的调整，传统农村社会向新型城市化社会发生了变化，大量人口继续向城市迁移。同时，农村城市化建设不断推进，城市数量和规模不断扩大，引领我国建筑业稳步发展，市场规模不断增长。2021年，我国建筑业总产值达到29.31万亿元，2011年至2021年，年均复合增长率达到9.67%。

2016年至2020年，建筑幕墙行业年均复合增长率为9.57%。2020年，中国建筑幕墙行业产值达到4900亿元。据中国建筑装饰协会幕墙工程分会预测，2021年中国建筑幕墙行业产值有望达到5200亿元。

问：行业发展趋势如何？

周祖伟:行业发展趋势如下:1)生产工厂化、施工装配化；2)智能化转型；3)发展节能低碳建筑，帮助实现“碳达峰、碳中和”；以BIM为核心的新技术应用广泛；5)建筑幕墙材料多样化。

问：行业发展面临哪些机遇？

周祖伟：产业发展机遇如下：1）宏观经济稳定运行，巩固产业发展基础；2）新城镇化建设创造产业需求驱动力；3）重大项目投资建设，提升产业发展活力。

问:公司细分行业的竞争格局如何？

周祖伟：在过去的十年里，中国幕墙行业经历了快速增长，建筑业其他领域的公司不断进入幕墙行业。随着幕墙工程数量和数量的不断增加，客户对技术、绩效、资金、管理等综合实力的要求不断提高，市场逐渐分化。幕墙龙头企业承包了大部分标志性、重点的幕墙工程，幕墙行业的市场集中度不断提高。根据中国建筑装饰协会幕墙工程分会对中国建筑幕墙行业发展现状的分析，中国建筑幕墙行业企业主要分为三个阵营：第一个阵营包括数十亿元，在全国市场乃至全球市场具有核心竞争力的行业龙头企业，以江河集团、中国建筑集团公司、浙江中南、深圳方大、武汉凌云、恒尚节能为代表。第一阵营企业规模大，技术齐全，管理规范，人才储备深厚；第二阵营主要是大型建筑或装饰企业的幕墙子公司，包括以金螳螂、亚夏、深圳广田为代表的下属幕墙子公司。第二阵营企业依托母公司，从建筑或装饰行业切入幕墙业务；第三阵营主要是区域市场、细分领域的中小企业和经营小型工程的企业。市场敏感性强，市场反应快，灵活灵活，具有一定的竞争力。

发行篇

问:公司这个募集项目有哪些？

姚李：公司计划公开发行不超过3266.67万股。扣除发行费用后，拟投资以下项目：广东江门幕墙智能生产基地建设投资项目、数字智能设计研发中心项目、补充运营资金项目。

问:募集资金对公司主营业务发展和未来经营战略的贡献有什么影响？

姚李：1）对公司主营业务发展的贡献：募集资金投资项目围绕公司现有核心业务或未来业务发展方向展开。项目实施后，公司将进一步加强综合实力，提高研发水平，缓解营运资本压力，显著提高盈利能力和市场竞争力。

2)对公司未来经营战略的影响:本次募集资金投资项目符合公司未来业务发展目标和战略规划。筹集资金通过广东江门幕墙智能生产基地建设、数字智能设计研发中心项目帮助公司抓住区域基础设施项目大规模增长的重大市场机遇，提高产品研发能力，促进公司产品质量水平、技术内容和生产技术进一步提高，拓展公司未来发展市场空间，实施公司“创新、开拓、进取”打造中国幕墙行业第一品牌的发展战略。

问:广东江门幕墙智能生产基地建设投资项目与公司主营业务和核心技术的关系如何？

姚李：本项目是扩大公司现有核心业务的市场区域。本项目旨在提高公司的区域生产能力，满足华南业务需求，增加市场份额，提高盈利能力和核心竞争力，具体如下：1）实施国家建筑绿色节能政策；2）提高公司在大湾区市场的竞争力；3）解决公司产能有限的问题。

问:数字智能设计研发中心项目与公司主营业务和核心技术的关系如何？

黄飞：本项目是公司现有核心业务的进一步深化，是公司提高技术研发水平以适应行业发展趋势的必然选择。本项目旨在以智能环保建筑幕墙为研发核心，提高公司的核心竞争力，具体如下：1）符合建筑节能降耗的趋势；2）提高公司创新能力；3）整合研发资源，提高研发效率。

文字整理 姚炯

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