◎记者 张琼斯
4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均保持前值不变。自去年8月LPR不对称下调以来，LPR已连续8个月保持不变。
市场分析师普遍认为，LPR在4月份符合预期。东方金城首席宏观分析师王青表示，LPR保持不变，主要是因为MLF利率没有调整，LPR报价基础稳定；目前银行净息差处于历史低点，报价银行压缩LPR报价加点动力不足；第一季度经济反弹超出预期，房地产市场反弹迅速，降低了降低LPR的必要性。
LPR是商业银行发放贷款的定价基础。许多分析人士认为，目前的贷款利率可能已达到协议范围。根据中国人民银行昨日披露的数据，3月份新发放的企业贷款加权平均利率为3.96%，比去年同期低29个基点。
中信证券首席经济学家明确告诉《上海证券报》：“第一季度经济金融数据表现良好，短期内不必降息。贷款利率基本处于合意范围内。”。
上海金融与发展实验室主任曾刚也认为，目前的贷款利率处于相对令人满意的范围内。近年来，中国人民银行推动了LPR改革红利的释放，银行贷款利率显著下降，中小企业平均贷款利率显著下降。早期的货币政策取得了实际效果，宏观经济也出现了稳定的迹象，复苏趋势越来越明显。
中国人民银行货币政策委员会近日召开的2023年第一季度例会要求，推动企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳步下降。
“结构上，部分领域的贷款利率较高，仍有调整空间。”曾刚认为，个人消费贷款就是其中之一。他建议，综合融资成本的下降不仅涉及利率，还涉及利率。目前，不同领域的贷款利率下降空间不同，但贷款利率一般处于相对令人满意的水平。
尽管LPR连续几个月“一动不动”，但分析人士仍判断，实体经济融资成本短期内不太可能大幅反弹。
王青表示，目前的经济转型和复苏过程，但基础仍不牢固。短期内，市场实体的信贷成本需要继续保持在较低水平，为经济恢复创造有利的货币和金融环境。最近，中国人民银行通过公开市场运作、增加MLF和全面存款准备金率下调等政策组合，有效控制了市场利率的上升势头。
王青说：“预计4月份新发放的企业贷款加权平均利率将继续保持在历史低点附近，新发放的个人消费贷款和住房贷款利率预计将继续略有下降。”。
展望未来，民生银行首席经济学家温斌认为，考虑到今年经济复苏，信贷需求有效复苏，随着市场主体融资意愿的增强和房地产市场活动的增加，继续增加宽松政策的必要性下降，降息空间进一步缩小。中国人民银行可能会更多地依靠结构性货币政策工具来实现“定向降息”
曾刚认为，考虑到当前贷款利率处于较低水平，第一季度信贷供应迅速，资本需求仍在恢复，降息不符合实际需要。未来，由于经济复苏基础不够稳定，信贷总量应保持在相对合理的水平，结构应“保有压力”、精准支持。利率也应保持在相对稳定的状态，以避免过度收紧，以支持实体经济的复苏。“保持稳定的利率也是货币政策稳定和适度紧缩的重要体现。"曾刚说。
招聘联合会首席研究员董希淼认为，尽管第一季度的金融数据相对明显，但3月份M2和M1之间的“剪刀差”扩大反映了企业的投资需求和对未来的预期。他表示，仍有必要保持政策的稳定性和连续性，在下一阶段适当降低政策利率，引导市场利率继续下降，进一步稳定和刺激居民和企业的有效融资需求。
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