充分利用投资“第一原则” 看好四大机遇
——秦毅，访问宏德基金副总经理，研究部主任
◎记者 陈玥
成功有一脉相通。
2300年前，古希腊哲学家亚里士多德提出了第一原则。在他看来，每个系统探索都有第一原则。第一原则是基本的命题和假设，不能省略或删除，也不能违反。
直到今天，智慧的火炬还在传递。埃隆·马斯克成功的秘诀是从事物的本质和来源中发现和解决问题。在投资中，第一原则也被广泛认可，即与最好的公司分享他们的长期回报。
如何做到这一点？首先，我们应该升级找到一家好公司的能力，然后找到一家好公司。宏德基金副总经理、研究部主任秦毅及其团队从这里开始。
千淘万潮虽然辛苦 吹尽狂沙，始至金
在投资之前，秦毅是北京大学的物理学博士。由原则和规则构建的理性世界不仅是他认知投资的基础，也是研究的起点。
“我们想建立什么样的投资和研究团队？如果用一句话来概括，就是找到一群优秀的人，让他们坚持正确的研究理念，勤奋负责地进行研究，最终将研究结果传递给基金经理，有效地转化为投资回报。”秦毅告诉《上海证券报》。
据秦毅介绍，宏德基金投资研究团队的培训体系始于招聘。通过一系列完整的机制，如旧培训、竞争晋升、中长期评估和市场激励，优秀人才可以放心专注于公司的投资，并逐渐成长为公司稳步发展的基石。
“我们将投资研究人才培养计划命名为‘红宝拾计划’。我们认为，每一个优秀的人才最初都是埋在人山人海中的矿石，需要我们进行勘探、挖掘和开采，然后经过长时间的仔细抛光，最终成为一颗耀眼的宝石。秦毅表示，宏德基金高度重视投资研究团队建设，不仅重视招聘“拾”宝，更重视人才培养。大学应届毕业生从学生成长为优秀的基金经理通常需要一年的时间。宏德基金希望给优秀人才足够的成长时间和空间。种树育林十年，打造百年红德。
天赐食于鸟，但不食于巢
托马斯·芒格在《可怜的查理宝典》一书中说：“如果你只在商业领域思考，你的视野会非常狭窄。如果你想投资得更好，你必须对世界有更深入的了解。”秦毅认为，建立金字塔投资研究体系的目标是通过深入研究实现深度价值。
“我们一直强调的深度价值投资不仅限于低估值或蓝筹股，而且还限于那些我们认为具有投资价值的企业。无论是大市值还是中小市值，无论是增长、蓝筹股还是周期，只要我们感觉更好，有投资价值，我们都愿意研究和投资。”秦毅补充道。
为此，宏德建立了一套完整的基本面分析框架，在行业、公司、估值等方面都有详细的标准。
在过去的两年里，a股市场波动的增加使一些长期有效的投资方法黯然失色。在这方面，秦毅并没有承认挑战的事实。在此期间，宏德基金在积极投资研究体系结构上发生了一定的变化，增加了宏观战略部门。研究团队按行业覆盖分为三组，由三名中生代基金经理领导，加强社会招聘研究人员，更好地应对市场变化。
大多数伟大的公司都出生在冬天
在波动中，2023年的行程已经超过一半。展望下半年，秦毅认为，经济稳步复苏的基调没有改变，可见的投资机会很多。
“稳定增长的政策可能会继续出台。随着政策的实施，效果将逐渐显现，整个经济将稳步复苏，市场将复苏。消费、化工和有色金属、汽车零部件、人工智能等都是我们下半年基金投资的重点方向。”秦毅说。
秦毅进一步分析说，在增长领域，汽车零部件是一个值得布局的方向。随着新能源汽车的崛起，国产汽车的比例显著增加，这为汽车零部件的本地化带来了持续的动力。人工智能在科技领域也是秦毅未来研究的重点方向。他认为，随着ChatGPT的出现，科技行业有望成为投资的主线。
“大多数伟大的公司都出生在冬天！我最近在做研究，经营了许多上市公司。很明显，过去几年，行业内有许多好企业建立了强大的竞争壁垒，对未来有很强的信心，他们在逆境中不断努力工作。”秦毅说。
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