证券日报新闻记者 余世鹏

从3月8日和3月20日起，拟由创金合信基金首席经济学家魏凤春管理的二只养老服务FOF各自逐渐发售，这就意味着他将要成为一位管理方法资管产品的首席经济学家。据记者了解，包含魏凤春以内管理基金的公募基金首席经济学家现在只有3位。但这样很很有可能意味着首席经济学家人群的发展趋势趋势，则在宏观研究策略化后，逐渐踏入实践研究项目投资化之途。业界分析指出，这也是资产市场逐渐变得成熟后，证券基金积极更好满足投资人市场需求的一种投资者适当性分配，这类探寻刚开始。从过去销售业绩来说，公募基金顶尖完全能贡献出二位数就职盈利。

公募基金顶尖

经济师管商品

每周一早晨，股票基金圈里的专注力会再次回到贸易市场上去。魏凤春会在这期间公布周度策略分析汇报，对于全新行业动态开展宏观分析，并做出有针对性的资产配置策略。他是一位训练有素的高手，它的策略报告简明扼要，条理清晰。在此次管理基金前，他曾经分别在江南证券、中信建投证券、博时基金、创金合信基金等买卖双方组织，有十多年的宏观策略剖析工作经历。

允泰资产首席经济学家付立春对记者表示，在金融企业中，首席经济学家一般饰演宏观策略精英团队领头人人物角色，既承担对里的探索支持工作，还会对外开放给予科学研究服务项目。除此之外，首席经济学家还是有很多商业银行的新闻发言人，代表公司整体研究整体实力和影响力。但付立春说，因个人的从业人员和学科背景不一样，首席经济学家的实际职责分工也会有一定的差别。除宏观策略科学研究外，具有复合专业或工作经验环境得人还可能做投资。

其实在博时基金期内，魏凤春曾曾担任顶尖宏观经济策略分析师，他一度管理方法过资管产品。他对于证券日报记者说，本次拟任新品私募基金经理谈不上是碎尸万段，反而是很多年贯彻知行合一观念的当然展现。“自打确定从业宏观经济产业发展后，我便确定了‘宏观研究策略化、实践研究项目投资化’的理论依据，并在长期工作上坚持不懈投研一体化，科学研究和投资相互之间投射，一同提升。不论是以前所从事证券基金、QDII股票基金、特殊投资管理，或是后来FOF、养老服务FOF等项目投资，都在贯彻这一理念。”他说道。

相似的也有前海开源基金首席经济学家杨德龙。他早些年曾经在南方基金有研究者和私募基金经理亲身经历，2016年添加前海开源基金后出任首席经济学家。从2019年逐渐杨德龙再次管理基金，起先管理方法几个FOF商品，从2021年逐渐管理方法积极权益基金。此外，现阶段管理方法资管产品的首席经济学家，也有富国基金的袁宜。杨德龙告诉记者，首席经济学家一般从业宏观经济政策实践研究。但具有一定品牌影响力和名气的首席经济学家，对提升企业影响力和客户服务质量，都是非常有帮助的。

一个新的探寻刚开始

就算拥有以上3个实例，首席经济学家管理基金仍然实属罕见。但这样很很有可能意味着首席经济学家人群在经历了30多年发展后，慢慢悄然发生新发展。

中国最早首席经济学家，约是在上个世纪90时期由外资投行开设。为市场熟识的是胡祖六，担任过高盛公司大中华地区首席经济学家，及其摩根斯坦利大中华地区原首席经济学家谢国忠等。接着中国券商投行盛行，本土化的首席经济学家逐渐提升。如销售市场耳熟能详的张智威、哈继铭和彭文生，三位都曾经曾担任中金证券首席经济学家。伴随着金融市场大扩充，证券公司行业还踏出高善文、任泽平、李大霄等人气值顶尖。不过随着大资管行业盛行，以证券基金为主体的资管机构逐渐加设首席经济学家。目前为止开设首席经济学家的基金管理公司已接近10家，除前海开源、创金合信和富国基金外，也有招商基金、鹏扬基金、天弘基金等企业。

博盛资产执行董事王冬伟告知证券日报新闻记者，基金管理公司加设首席经济学家并迅速让她们管理方法基金组合，就是因为他们有着比较深层次的宏观经济研究水平，能够带来更多有意义的提议。此外，这也反映出在我国资管行业多样化发展的方向，即基金管理公司慢慢提高自身宏观经济融资能力。杨德龙觉得，管理基金既是公司的分配，是他个人意向，“这应该是公募基金顶尖的一个发展趋向，由于理论与实践紧密结合才能更好的体会市场形势，能更好的从宏观策略过程中发现市场方向，选好领域好公司；也能够在项目投资在实践中不断摸索，提炼大量适宜我国市场具体理论”。

“这一职责分工定义是资产市场逐渐变得成熟后，证券基金积极更好满足投资人市场需求的一种投资者适当性分配，这类探寻应当是刚开始。”魏凤春觉得，以公募基金为先头部队的资产管理行业，正由“农耕时代”快速转换到现代化与数字时代,这个社会必须新商业模式。在其中，投资目的从追寻相对收益向绝对收益变化，风险性优先选择、多元化配备、精英团队聪慧、专业化服务、科技助力五位一体是确立的特点，以追寻系统化盈利为终极目标。“首席经济学家更专业的竞争优势与这一模式的配对是相当适当的。现阶段首席经济学家的工作量大是以专业化服务下手，本质上还是参谋长个人行为的延续。可是却基金组合下手却是一种自主创新，对这个模式的实践探索会更加有意义。”魏凤春表明。

从FOF逐渐入门

首席经济学家管理基金，不论是杨德龙或是魏凤春，通常会从FOF商品逐渐入门，这和她们自上而下的投资框架密切相关。

杨德龙坦言，在交易上他侧重于自上而下的投资框架，根据宏观经济政策走势预测来确定持仓多少，然后选择得益于产业结构升级的领域，再从这当中选择领头股票开展配备，“自然，做为私募基金经理，股票挑选水平也非常重要，因此我也会非常高度重视股票的基本面研究，两者结合提供更好的回报率。以后会逐步完善这一投资框架”。

“在持续不断的行研工作上，我的体会是宏观策略出生做投资的竞争优势，是能够很好地搭建宏观经济总体框架，以经济发展方式和经济逻辑为载体，经济波动和产业周期为依据，宏观经济政策和国家产业政策为基础振荡，宏微观经济学数据与资产市场预测、主要表现转变为认证，能够把择时和配置能够更好地融合。”魏凤春表明，根据这种核心理念，它会在实际的行研工作上建立系统配置架构，结合宏观经济、产业链、财产、实体模型等因素，是一个相对普适性的一种手段，但更适合于管理方法理财规划的资管产品。

魏凤春对记者表示，从组合管理角度而言，FOF是非常适合这一模式的公募产品之一。在2022年以前FOF项目投资大多是以基金研究为主导，但是面对比股票总数还要多的资管产品和慢慢同质化现象基金研究方式管理体系，根据基金研究的FOF项目投资科学方法论那就需要迭代更新了。“FOF项目投资要解决配备逻辑性离散变量、配备技术性单一、配备标底急于求成问题，一定要明确配备的底层思维：一是确立理财规划方位，明确组成分阶段是攻击或是防御，确立行业发展趋势，明确重配领域，依据私募基金经理肖像，配备相对应的股票基金；二是务求针对所配备、所关注的股票基金，可以看懂配备的宏观经济、产业链方面清楚的逻辑性传动链条，和研究彼此认证。”他说道。

“首席经济学家的基本思路便以由上而下为主导，如从长期发展趋势到短期内潜在性转变、从国际到中国、从宏观到微观等维度开展投资机会掌握。这是一个比较大胆的尝试，他的项目投资水准究竟如何还有待观察。除本身科学研究基本功外，基金公司的管理决策精准定位、团队合作等多种因素也非常重要。”付立春说。此外从公开发布往日销售业绩来说，魏凤春和杨德龙都完成过二位数长期投资，袁宜的最好是销售业绩则更高一些。