证券日报新闻记者 余世鹏
新基金发行失败案例重现，资管产品基础代谢加速。
3月22日国融光伏发电主题风格领域甄选混合型基金公布发售不成功，变成年之内第二只发售不成功的新发基金。截止到3月22日，近年来优惠价基金数量做到66只，创出证券基金领域同时期历史时间最高值。与此同时全市场也有1018只规模在5000万元以下迷你基金。
分析人士认为，未来基金消费者市场“胜败井然有序”趋势可能越来越明显。一方面，新发基金会保持比较快发售速率；另一方面，经营规模小一点绩差股票基金还会保持科学合理的撤出节奏感。
年之内优惠价股票基金达66只
依据3月22日国融基金公告，国融光伏发电主题风格领域甄选混合型基金于2022年6月23日获中国证监会准许申请注册审批，2022年12月21日逐渐发售，截止到2023年3月20日募资届满，无法达到基金备案标准，成为继1月中信证券平衡发展混合型基金以后的年之内第二例新基金发行失败案例。
值得一提的是，国融光伏发电主题风格领域甄选混合型基金同样为权益类产品。依据募集说明书，本基金拟任私募基金经理李睿阳，具有4年及以上证券考试工作经验，是一位提前准备踏入私募基金经理职位的小白。
和发售不成功对比，总量股票基金加快优惠价更加明显。依据Wind数据信息，截止到3月22日，近年来优惠价基金数量做到66只，创出证券基金领域历史时间同时期最高值。具体要看，66只优惠价股票基金包括了市场中绝大多数种类商品，不仅有权益类基金，也是有债卷类股票基金，也有FOF产品和2只QDII基金16只被动指数基金。
“不论是新基金发行不成功或是新股破发加快，都意味着股票基金市场竞争水平在提升，适者生存下资管产品新陈代谢在加速。”华北地区某公募基金销售市场行业人士对证券日报记者说，资管产品一直存在单一化，商品发售和运行的核心并不在于产品自身，而是在于商品以外的渠道资源、企业名气、私募基金经理名气等。2023年至今，销售市场持续振荡布局，市场行情轮动欠缺主线任务，在这一趋势下新基金发行免不了受冷。这时新私募基金经理挂帅，发售不成功几率也会增加，特别是中小型基金管理公司。
热销产品优惠价较多
如果将新股破发加快放到一个长时间范围调查，这也许不是某一个时段的独有情况，而是基金数量过万以后的常态状况。
依据Wind数据信息，自1998年算起基金行业初期，很长一段时间没有看到优惠价状况，反倒是股票基金产品供不应求排长队购买基金的情况常常由此可见。从2014年逐渐，新股破发作为一个领域状况发生，曾经有11只新股破发；接下来2015年和2016年优惠价股票基金分别是38只跟24只；到2017年，优惠价基金数量提升100只，做到109只。但在销售市场单侧暴跌的2018年，全市场优惠价基金数量达到430只。在之后年代里，新股破发总数一直维持3个数之上，比如2021年有254只新股破发。
近年来，66只优惠价基金数量却创出历史记录。资料显示，哪怕是在2018年同时期，优惠价的基金数量也就只有52只，2019年至2022年同时期优惠价总数分别是41只、16只、42只、41只。值得注意的是，加快优惠价的基金中并非只有小众产品，近些年每家基金管理公司大力推广的热销产品，往往是优惠价数最多的商品。以处于被动指数值商品为例子，近年来优惠价的66一只基金含有16只求被动指数基金。目前为止，中国全市场ETF基金数量已增加到760只，经营规模提升1.6万亿。除开流行宽基外，各界细分赛道的窄基甚至指数增强等ETF近些年都成为了公募基金规划的目标。
“ETF是许多基金管理公司关键的产品线，但这种产品很难做到出多元化。近些年来的一个重要构思是先宽基后窄基，但是很多窄基指数值受众群体比较有限，容积很有限。一旦基金管理公司短时间内杀进去，增加量发展迅速就变成了存量博弈，新股破发就随着出现了。”南方地区某公募基金内部人员对记者说。
迷你基金占有率近10%
依据《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条，股票基金合同生效后，持续60个工作日左右发生基金份额持有人总数不满意200人或基金资产净值小于5000万余元情况的，基金托管人应向中国证监会汇报并给出解决方法，如变换运作模式、与其他基金合拼或者终止基金合同等，并举办基金份额持有人大会开展决议。依据Wind数据信息，以原始股票基金为统计口径，截止到3月22日经营规模小于5000万元迷你基金总数达1018只，在整个销售市场10669一只基金的比重近10%。
在精准推送清盘线以前，迷你基金会产生优惠价预警信息，如长盛中证金融地产指数股票基金(LOF)和鹏扬景创混合型基金等。但是也有某些基金选择再次运行。依据九泰基金3月16日公示，九泰久信量化股票股票基金会以通信方式举办持有者交流会，决议有关不断运行本基金的有关提案，包含采用有关股票基金不断运转的对策及其明确股票基金不断运行各项工作准确时间等。本基金于2020年5月20日创立，创立经营规模3.86亿人民币，因为发生持续60个工作日左右基金资产净值小于5000万余元的情况，九泰基金此前已按相关规定向中国证监会递交解决方法。
某基金评价人士透露，不久的将来3至5年来，资管产品销售市场“胜败井然有序”趋势可能越来越明显。新发基金会保持比较快发售速率，经营规模小一点绩差股票基金还会保持在一个科学合理的撤出节奏感。但迷你基金并不一定是销售业绩不太好的商品，有一些股票基金所规划的跑道可能还没遭受市场关注。从往日情况看，初期经营规模极小的商品可能会在趋向市场行情来临的时候提高为先百亿人气股票基金，基金管理公司一般也不会轻易优惠价这种股票基金。
但从现实状况来说，相当一部分迷你基金归属于绩差商品。这种股票基金当时出自于产品系列合理布局等目地，在“帮助资产”的运营下凑合创立，却又运行欠佳。伴随着“帮助资产”退出或走势不景气，这种股票基金又逐渐沦落迷你基金。一个良好健康发展的投资市场，必须具备适者生存的商品激励机制。人为因素或有意让迷你基金再次运作，既会导致资源浪费现象，长久以往还可能会致使销售市场资源配置机制的歪曲或失效。
未经数字化报网授权，严禁转载或镜像，违者必究。
特别提醒：如内容、图片、视频出现侵权问题，请发送邮箱：tousu_ts@sina.com。
风险提示：数字化报网呈现的所有信息仅作为学习分享，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。本网站所报道的文章资料、图片、数据等信息来源于互联网，仅供参考使用，相关侵权责任由信息来源第三方承担。
Copyright © 2013-2023 数字化报（数字化报商业报告）
数字化报并非新闻媒体，不提供新闻信息服务，提供商业信息服务
浙ICP备2023000407号数字化报网（杭州）信息科技有限公司 版权所有