何小泉
詹姆斯·马克斯在《周期》一书引用了外国作家马可·吐温经典名言：“历史时间不容易简单的反复，可还是押着同样的韵角。”马克斯觉得，每件事发展趋势都是有周期时间，金融市场投资就是通过周期时间项目投资。A股市场也是有周期时间吗？依据小编很多年的分析，答案就是有，并且十分明显。
中国证券市场已运作30数年，各种指数值依次公布。2005年4月8日，沪深指数证交所联合发布的沪深指数300指数值，变成体现A股市场总体行情的主要指数值。沪深指数300样本股覆盖两市六成左右总市值，具有较好的销售市场象征性。以沪深指数300指数值观查，A股市场规律性特征明显。
第一次周期时间高些出现在了2001年第二季度。那时候中国证券市场规模不大，都还没编写沪深指数300指数值，占用上证综指或是深证指数代替。追随全球互联网发展趋势的潮流，上证综指在2001年第二季度做到周期时间高些2245点，深证指数也达到了周期时间高些665点。接着互联网技术泡沫破灭，A股进到转型期，到2005年二季度，上证指数跌到周期时间底点998点。
第二次周期时间高些出现在了2007年第四季度。A股从2005年第二季度进到大牛市，亲身经历大概两年半的时间也，沪深股市300指数值在2007年第四季度再涨周期时间高些5891点。以后，伴随着美国金融危机暴发引起全世界金融海啸，沪深股市300指数值下挫到2008年第四季度的时间底点1606点。
第三次周期时间高些出现在了2015年第二季度。沪深股市300指数值做到周期时间高些5380点，上证综指也抵达周期时间高些5178点。以后，伴随着多方超强力清除配资炒股去杠杆化，沪深股市300指数值在2016年第一季度跌至周期时间底点2821点。
第四次周期时间高些出现在了2021年第一季度。沪深股市300指数值做到周期时间高些5930点，创下历史新高，以后进到横盘整理期，直到时下。
观查往日A股几回大的变化，从第一次高些到第二次高些亲身经历时间不少于6.5年，第二次高些到第三次高些亲身经历时间不少于8.5年，从第三次高些到第四次高些亲身经历时间不少于6.5年，周期时间间距6.5年~8.5年一次，均值约7.5年，展现出“七年之痒”的显著规律性特点。
从海外成熟市场来说，股票市场也存在相近周期性特点。高盛公司顶尖全球股票投资分析师约翰·奥本海默在《金融周期》一书中强调，股票市场周期时间有四个阶段：崩溃期、期待期、发展期、开朗期。1973年之后，美股每一个周期时间历经97月，约8年；欧洲地区67月，约5.6年，与中国股票市场周期时间6.5年至8.5年时间略有不同。股票市场周期规律性，大概等同于经济师界定的“朱坦斯”周期时间。
观查A股“七年之痒”的周期变化特性，假如用于具体指导项目投资，应注意几个问题。
一、沪深股市300指数值比上证综指、深证指数更具项目投资参考价值。沪深股市300指数值“七年之痒”周期律比较明显，上证综指、深证指数一般没有那么显著。小编发觉，第四个周期时间高些在2021年第一季度，沪深股市300指数值创下创历史新高，发出“我自岿然不动”信号。那如果用上证综指或是深证指数观查，2021年一季度的上证综指最大才3731点，离2015年高些5178点及2007年高些6124点也有非常大的间距。应用上证综指或是深证指数难以那么清楚地注意到这些数据信号。从某种意义上来说，沪深指数300指数投资参考价值比上证综指或深证指数更有意义。
二、现阶段A股市场最主要的指数值如上证综指、深证指数等，其成分股存有结构型缺点，体现中国新经济最耀眼部分巨型互联网公司均没有在A股发售。阿里巴巴、腾讯官方、美团外卖、京东商城、百度搜索等网络平台公司主要业务都在中国市场，发售都是在海外。假如它在境外上市，进到沪深指数300指数值，便会大大的更改指数构造，体现到2007年、2015年和2021年的股票市场高些，应当是一浪高于一浪，规律性更突出，投入的参考价值更高。
依照上述情况A股“七年之痒”的时间新特点，不会太难推断，A股的后一次高些已经慢慢向大家走过来。
（作者系上市企业周大生高级副总裁、董事长助理）
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