证券日报新闻记者 赵梦桥
REITs高配股占比一直是发售过程的国际惯例，战略配售占比超出七成的商品数不胜数，而交给一般散户市场份额通常偏少，以万余元申购最后获配几十元的情况经常发生。在REITs二级市场行情走势强悍的大环境下，股民股票打新的激情持续高烧却最终盈利寥寥无几。
有业内人士表示，投资者积极开展尽管有利于REITs发售，但其占有率太高仍然存在缺点，适当扩张散户的申购占比或者将来REITs公开发行的发展趋势。
高品质REITs供不应求
股民股票打新难得高回报
3月5日，中航京能光伏发电REIT与中信证券国家电投集团新能源技术REIT两单REITs公布询价公告，从公开数据了解到了，两单项工程目地战略配售一部分占比较高，在其中中航京能光伏发电REIT占比达79%，中信证券国家电投集团新能源技术REIT占有率也达到75%。
使用说明中指出，中航京能光伏发电REIT原始权益人与同一控制下关联企业的执行董事、公司监事及高管人员(尤其是对原始权益人公司治理结构及发展存在一定贡献的工作人员)根据铂绅思文5号私募证券投资基金(通称“思文5号股票基金”)参加此次战略配售。管理规模1.6亿人民币，这一现象在已发售的产品中尚属首次。
REITs高配股占比一直是发售过程的国际惯例，除了以上二只股票基金外，已发售的产品中均值战略配售比例达到67%。在其中金投安徽省交控REIT最大，做到80%，其次富强首创水务REIT等7只商品配股占比高于70%，最少是指光大证券临港新城创新产业园REIT与华安张江光大银行REIT二只商品，均大约为55%。
天相投顾表述在其中缘故时觉得，最先，战略配售机构通常归属于专业投资者，其对新项目风险和收益的探索相比个人投资者通常更加深入，所以在REITs询价发行环节中有益于财产有效标价；此外，参加战略配售机构归属于长期资金，其积极开展也有助于稳定市场预期，有利于REITs的成功发售。
归功于底层资产高品质完善、现金流量预估相对性确立、强制性年底分红等特点，REITs商品在二级市场的主要表现十分醒目，如华安张江光大银行REIT、红土创新盐田港REIT及其金投平安不动产REIT三只商品上市后涨超30%，这在同一个时间段内波动的大盘行情下更加难能可贵。因而REITs在发售的过程当中一直深受散户追捧，线下申购不断创下千倍记录，个人投资者以1万余元申购，通常只有获配几十元额度，股民“股票打新”的激情持续高烧，但最后却难得高回报。
天相投顾并且也觉得，投资者积极开展尽管有利于REITs发售，但其占有率太高仍然存在缺点。最先，因为战略配售投资人申购的市场份额在锁住期限内没法商品流通，这就会造成二级市场商品流通的市场份额占非常小，流通性欠缺可能导致商品流通市场份额太高的价格调整，一些规模较小的REITs同样适用；此外，股民占有率太低也使个人投资者没法充足共享REITs财产所带来的好处，导致股民参与性比较低，从长期来看不益于扩张REITs市场的经营规模。因而，适当扩张散户的申购占比或者将来REITs公开发行的发展趋势。
公开冲击性比较有限
组织长期投资意向极强
在REITs股票基金被投资者一定比例拥有之际，销售市场还在担忧假如规模性公开，会不会导致市场行情大幅起伏，造成散户不但打过新期内分生日蛋糕比较小，并且在二级市场中逃不过亏本。
据统计，公募基金REITs在发售时总市场份额分成三部分，各自面对战略配售投资人、网下投资者和公众投资者开售。在其中，原始权益人的限售期为60月，原始权益人关联企业的限售期为36月，别的战略配售投资人的限售期为12三个月。
上年6月，第一批REITs股票基金迈入周年纪念考，别的战略配售投资人限购一部分公开，投资人对于此事给予密切关注。回望那时候行情，不难发现，市场预测公开危害短期内价钱，所以在5月底6月初，第一批上市9只REITs经历过一定程度的调整，提前释放了公开工作压力，解禁期主要表现相对平稳。
天相投顾表明，REITs和现在市场的利益、债卷类产品收益关联性比较低，仍属于刚性需求，对组织投资者而言具有较好的配备使用价值，将来机构参与度预估只更高一些。因而，在REITs总资产相比资产市场容量仍低的情形下，组织将来规模性高管增持的概率比较低。
华北地区一位股票基金企业高管对记者表示，以原始权益人为例子，虽然也有5年限售期，但作为建设项目原持有者，她们高管增持的概率几乎为零，且针对组织投资者来说，REITs工程项目的分红率十分吸引人。“如今银行定存利率相对来说非常低，而REITs每一年固定不动年底分红能够超出4%，针对投资者来说是一个高质量的财产了，适宜长期性手里拿着。”他说道。
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