（上接B58版）

（三）企业非经常性损益统计表

依据证监会公布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》的相关规定，企业最近三年一期非经常性损益清单见下表所显示：

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第五章 管理层讨论与分析

公司管理人员对公司财务情况、营运能力、现金流等进行了简要的解读。董事会报请投资人留意，下列探讨和分析应根据企业经审计的财务报表与本募集说明书公布的其他信息内容一并阅读文章。

如果没有特别提示，这节提及的2022年1-6月财务报表来自未经审计的2022年1-6月财务报告，2020年、2021年的财务报表来自2020年、2021年经审计的年报，2019年经追朔变更后的财务报表来自2019年审查汇报。

一、财务状况分析

（一）资产结构与资产质量剖析

报告期，企业资产构成状况见下表所显示：

报告期各期未，公司总资产分别是2,045,165.41万余元、2,007,898.47万余元、2,589,652.14万余元及2,727,732.90万余元。报告期，公司资产总额整体呈增长的趋势。

报告期各期未，企业速动资产分别是1,274,677.91万余元、1,099,502.95万余元、1,441,843.57万余元及1,515,077.75万余元，占总资产比例分别是62.33%、54.76%、55.68%及55.54%。企业速动资产以流动资产、应收帐款、应收款项融资和库存商品为主导。

报告期各期未，企业非流动资产分别是770,487.50万余元、908,395.52万余元、1,147,808.56万余元及1,212,655.14万余元，占总资产比例分别是37.67%、45.24%、44.32%及44.46%。企业非流动资产以固资、在建项目、长期股权投资、无形资产摊销和其他非流动资产为主导。

1、速动资产结构特征

（1）流动资产

报告期各期未，企业贷币余额分别是518,607.17万余元、664,014.62万余元、975,050.77万元和1,059,638.01万余元，占本期资产总额比例分别是25.36%、33.07%、37.65%和38.85%。企业流动资产大多为存款和其他货币资金，关键组成如下所示：

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企业其他货币资金大多为出具银行汇票、个人信用、票据交纳的担保金，还包含履约担保金、用以担保的存定期或通知存款等，详细如下：

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2020年末流动资产同比增加28.04%，根本原因是尼龙化工取回公司被收购前应收款关联企业的账款；2021年末流动资产同比增加46.84%，根本原因是1）2021年市场整体景气度高，企业主营产品价格行情快速上涨，造成主营业务收入大幅上升，经营活动产生的净现金流量相应增加；2）分公司尼龙化工引进风险投资机构金鼎股票基金，于2021年12月接到金鼎股票基金12.00亿人民币增资款预定金。2022年6月末，企业贷币余额基本稳定。

（2）应付票据和应收款项融资

报告期各期未，企业应付票据、应收款项融资以及占资产总额比例情况如下：

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报告期，企业强化对单据扣除区域范围管理方法，以扣除高信誉等级单据为主导，应收款项融资比例比较高。2020年末，应付票据、应收款项融资账户余额总计同比增长，根本原因是：（1）该年下游客户运营遭受过大冲击性，为了降低经济压力，相比现金收付，客户使用单据等开放式结算工具意向提升；（2）企业原料采购降低，对上游供应商背诵单据降低，期终应收款项融资账户余额有所上升。2021年末，应付票据、应收款项融资账户余额总计基本稳定。2022年6月末，应付票据、应收款项融资账户余额总计明显下降，根本原因是2022年上半年度原油、煤碳等能源需求快速上涨，导致公司己二腈、纯苯、氡气等重要原料涨价，企业原料采购额度提升，企业将票据背书给上游供应商规模提升，单据账户余额相对应降低。

（3）应收帐款

报告期各期未，企业应收帐款帐面价值分别是83,339.48万余元、97,585.54万余元、106,611.82万元和148,546.33万余元，占资产总额比例分别是4.07%、4.86%、4.12%和5.45%。报告期各期未，企业应收帐款情况如下：

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①应收帐款变化情况

报告期，企业应收帐款变化剖析如下所示：

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注：2022年6月末应收账款余额/主营业务收入金额系此去经年化处理，即应收账款余额/（主营业务收入*2）

报告期各期未，企业应收账款余额分别是92,166.41万余元、107,717.52万余元、117,955.70万余元、160,043.47万余元，关键随企业经营规模和主营业务收入增长而上升。

报告期各期未，应收账款余额占主营业务收入比例分别是8.34%、12.09%、8.79%和10.53%，在其中，2019年末和2021年末应收账款余额占本期主营业务收入比例基本上非常，而2020年末应收账款余额占本期主营业务收入比例也较高，根本原因是外国投资者中下游车辆、电子电器、城市轨道等领域一部分顾客停产停业，造成核心客户资金回笼有所放缓。2022年6月末，企业应收账款余额占本期主营业务收入比例小幅度提高，根本原因是2022年6月末企业一部分应收账款没有达到回款，应收帐款有所上升。

②应收帐款资产减值准备

A、应收帐款坏账准备计提状况

报告期，企业以预期信用损失为载体，对应收帐款开展资产减值账务处理并确定损害提前准备，企业应收账款余额及坏账损失的情况如下：

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注：账龄分析组成以应收款的账龄分析做为信贷风险特点，按各账龄分析段预期信用损失计提坏账。

2019年，企业低风险组合为“出口贸易及国内三资业务组合”，出口贸易皆选用信用证结算，中国三资业务流程选用个人信用及合同规定，资金回笼期比较短，之前年度具体损率为0，故2019年该类业务流程不计提坏账。

在其中，选用信贷风险组成计提坏账的应收帐款情况如下：

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B、坏账损失与同行上市企业数据分析

报告期各期未，同业竞争相比上市企业应收帐款按信贷风险特征组合计提坏账的应收帐款预期信用损失率情况如下：

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报告期各期未，企业按信贷风险特征组合计提坏账的应收帐款预期信用损失率的平均值分别是5.44%、6.21%、5.56%和4.28%，与可比公司平均不会有重要差别。

③应收帐款前五大顾客状况

截止到2022年6月30日，企业应收帐款前五大顾客情况如下：

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（4）预付款项

企业预付款项大多为预付款的原料采购款。报告期各期未，企业预付款项账面净值分别是26,461.43万余元、23,694.08万余元、16,272.64万元和13,675.40万余元，占资产总额占比分别是1.29%、1.18%、0.63%和0.50%。

截止到2022年6月末，企业预付款项账户余额前五名情况如下：

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（5）其他应付款

报告期各期未，企业其他应付款（含应收利息）帐面价值分别是404,458.86万余元、1,673.62万余元、722.05万元和1,463.81万余元，占资产总额占比分别是19.78%、0.08%、0.03%和0.05%。报告期各期未，企业其他应付款主要包含备付金、担保金、保证金、往来账、企业所得税退还等。

报告期各期未，企业其他应付款（没有应收利息）账面净值及坏账损失情况如下：

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2019年末，其他应付款额度比较大，大多为追溯调整的同一控制下被并入方尼龙化工应收款关联企业的账款，以上账款已经在企业实现对尼龙化工的回收前所有取回。尼龙化工被企业收购前，其他应收关联企业的账款账户余额及产生原因、时长如下所示：

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（6）库存商品

报告期各期未，企业存货账面价值分别是137,992.11万余元、96,331.79万余元、107,906.42万元和146,497.80万余元，占资产总额比例分别是6.75%、4.80%、4.17%和5.37%，关键为主要原料、库存产品与在商品。2020年末，主要受中下游销售市场动工不够危害，要求降低，公司根据订单信息及市场状况，降低了期末库存产品及原料经营规模。报告期各期未，企业库存商品归类清单如下所示：

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报告期，企业历期资产减值准备情况如下：

① 2022年1-6月资产减值准备及合同履约成本减值准备

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②2021资产减值准备及合同履约成本减值准备

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③2020资产减值准备及合同履约成本减值准备

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④2019资产减值准备及合同履约成本减值准备

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（7）其他流动资产

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报告期各期未，企业其他流动资产帐面价值分别是11,581.35万余元、15,944.09万余元、40,584.87万元和41,821.32万余元，占资产总额比例分别是0.57%、0.79%、1.57%和1.53%，大多为留抵企业增值税。2021年末，企业其他流动资产较2020年提升比较多，根本原因是企业2021年在建工程项目基本建设比较多，留抵企业增值税提高比较大。

2、非流动资产构造剖析

（1）长期股权投资

报告期各期未，企业长期股权投资帐面价值分别是90,446.68万余元、121,332.30万余元、113,469.40万元和112,512.46万余元，占资产总额的比例为4.42%、6.04%、4.38%和4.12%。

2020年末，企业长期股权投资帐面价值同比增长30,885.62万余元，根本原因是企业将涤纶科技技术持仓重分类至长期股权投资，长期股权投资帐面价值提升。2021年末，企业长期股权投资帐面价值同比下降7,862.91万余元，根本原因是企业公布公开挂牌控股子公司福建省申马的股权。

截止到2022年6月末，企业长期股权投资情况如下：

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（2）别的权益工具投资

报告期各期未，企业别的权益工具投资帐面价值分别是33,461.97万余元、1,392.83万余元、1,392.83万元和1,392.83万余元，占资产总额的比例为1.64%、0.07%、0.05%和0.05%。2020年末，企业别的权益工具投资降低根本原因是2020年11月企业派遣执行董事参加涤纶科技管理，因此将涤纶科技技术持仓重分类至长期股权投资。

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（3）固资

报告期各期未，企业固定不动账面净值分别是465,496.21万余元、476,211.75万余元、510,015.84万元和487,758.73万余元，占资产总额比例分别是22.76%、23.72%、19.69%和17.88%。公司固定资产主要是由房子及房屋建筑、机械设备组成。2019年、2020年，公司固定资产经营规模基本保持稳定。2021年公司固定资产提高比较多，通常是4万吨级/年涤纶6民用型丝新项目（一期）和三万吨级涤纶66溶体直纺切成片等特色转固。

报告期各期未，公司固定资产组成状况见下表：

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在其中固资清单如下所示：

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（4）在建项目

报告期各期未，企业在建项目帐面价值分别是76,974.37万余元、141,292.48万余元、373,375.26万元和422,577.60万余元，占资产总额比例分别是3.76%、7.04%、14.42%和15.49%，在建项目情况如下：

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2020年末，企业在建项目提升64,318.11万余元，通常是公司持续基本建设年产量10万吨级聚碳酸新项目（一期）、4万吨级/年涤纶6民用型丝新项目（一期）、芳纶新项目、年产量13万吨级双酚新项目（一期）、1万吨级/年BOPA塑料薄膜新项目（一期）。2021年末，企业在建项目提升232,082.78万余元，通常是公司持续基本建设年产量10万吨级聚碳酸新项目（一期）、年产量13万吨级双酚新项目（一期）、1万吨级/年BOPA塑料薄膜新项目（一期）。

报告期各期未，公司主要在建工程项目清单如下所示：

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（5）无形资产摊销

报告期各期未，企业无形中账面净值分别是40,959.43万余元、59,326.44万余元、84,613.77万元和85,064.76万余元，占资产总额比例分别是2.00%、2.95%、3.27%和3.12%。企业无形资产摊销主要是由土地使用权证和非专利技术组成，2020年末无形资产摊销增长通常是分公司聚碳材料公司新获得土地使用权证；2021年末无形资产摊销增长通常是尼龙化工氢氨新项目、艾迪安己二腈新项目、上海市橡胶制品2万吨级特品涤纶新项目新获得土地使用权证。无形资产摊销具体情况如下：

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（6）其他非流动资产

报告期各期未，企业其他非流动资产帐面价值分别是58,593.00万余元、105,314.82万余元、47,616.17万元和84,217.52万余元，占资产总额比例分别是2.86%、5.25%、1.84%和3.09%，大多为预付款机器设备款、预付款工程进度款、技术许可服务费。其他非流动资产具体情况如下：

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2019年末、2020年末，企业预付款机器设备款、预付款工程进度款大多为分公司聚碳材料公司基本建设年产量10万吨级聚碳酸新项目（一期）、年产量13万吨级双酚新项目（一期）收取的预付款机器设备款、工程进度款。2021年，伴随着聚碳材料公司购买机器设备逐渐到厂，预付款机器设备款降低。2021年末、2022年6月末，企业预付款工程进度款提高比较多，大多为企业建设尼龙化工配套设施氢氨新项目预付款的工程进度款。

2020年末、2021年末，企业技术许可服务费分别是20,345.66万余元、14,026.98万余元，分别是分公司聚碳材料公司工程项目的技术专利服务费、艾迪安基本建设己二腈新项目预付款的专业技术使用权转让款。

2021年末、2022年6月末，企业担保金为5,244.86万余元、12,244.86万余元，为公司发展长期贷款的担保金，该额度随着公司长期贷款的增加提升。

（二）负债结构与债务质量检查

报告期各期未，企业各种债务及占负债总额比例情况如下：

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报告期各期未，企业的负债总额分别是1,415,939.56万余元、1,452,512.71万余元、1,755,750.35万元和1,781,177.22万余元，企业总负债整体呈增长的趋势。

报告期各期未，企业营业利润分别是1,232,430.46万余元、1,064,889.09万余元、1,287,547.19万元和1,147,621.57万余元，占总负债比例分别是87.04%、73.31%、73.33%和64.43%。公司负债以流动资产为主导，营业利润主要是由短期贷款、应收票据、应付款、其他应收款和一年内到期长期应付款组成。

报告期各期未，企业长期应付款分别是183,509.10万余元、387,623.61万余元、468,203.17万元和633,555.65万余元，占总负债比例分别是12.96%、26.69%、26.67%和35.57%。企业长期应付款主要是由长期贷款、预计负债组成。

1、营业利润结构特征

（1）短期贷款

报告期各期未，企业短期贷款账户余额分别是583,716.33万余元、587,701.81万余元、695,039.82万元和775,457.00万余元，占负债总额的比例分别是41.22%、40.46%、39.59%和43.54%。2021年末、2022年6月末短期贷款有所上升，通常是企业主营业务收入、主营业务成本提高，为了满足日常运营必须增强了短期贷款。企业短期贷款大多为信用贷款，短期贷款按类型情况如下：

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（2）应收票据

报告期各期未，企业应收票据账户余额分别是400,715.00万余元、280,343.59万余元、128,286.95万元和92,830.60万余元，占负债总额的比例分别是28.30%、19.30%、7.31%和5.21%。企业应收票据大多为向供应商采购出具的银行汇票和个人信用。企业应收票据按类型情况如下：

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2020年末，应收票据同比下降30.04%，通常是下游需求降低，企业相应减少物资采购经营规模，因而期终应收票据降低。2021年末、2022年6月末，应收票据较前一年底各自降低54.24%、27.64%，根本原因是：1）随着公司主营业务收入提高，应付票据及生产经营现金流入提升，企业比较多选用以存款和应付票据背诵付款经销商账款，降低了应收票据的审签；2）企业内部交易出具了一部分个人信用并用福费廷业务展开了汇兑，2021年企业在合并财务报表方面将这部分个人信用重分类至短期贷款列示。

（3）应付款

报告期各期未，企业应付款账户余额分别是79,757.50万余元、62,632.32万余元、119,126.04万元和111,772.77万余元，占负债总额的比例分别是5.63%、4.31%、6.78%和6.28%。2020年末，企业应付款同比下降21.47%，通常是下游需求降低，企业物资采购降低而致；2021年末，企业应付款账户余额同比增长90.20%，根本原因是：1）分公司聚碳材料公司应对工程建设款增加；2）物资采购同比增长比较多。

（4）合同负债、应收帐款

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报告期各期未，企业预收款项/合同负债账户余额相对稳定。

（5）其他应收款

报告期各期未，企业其他应收款账户余额分别是78,483.91万余元、23,065.74万余元、142,041.90万元和21,092.41万余元，占负债总额的比例分别是5.54%、1.59%、8.09%和1.18%，主要是由应付利息、应付股利及其它应交账款组成，具体情况如下：

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2019年末，其他应收款账户余额大多为企业计划收购尼龙化工股份的股份回购款4.9亿人民币。2020年末，其他应收款账户余额同比下降70.61%，根本原因是企业实现对尼龙化工的回收，应对股份回购款相应减少。2021年末，其他应收款账户余额同比增长515.81%，通常是分公司尼龙化工引进风险投资机构金鼎股票基金，于2021年12月接到金鼎股票基金12.00亿人民币增资款预定金，因为增资协议约定好账款交收前提条件，截止到2021年末标准并未达到，上述情况预定金仍属于共治情况，尼龙化工将12.00亿人民币预定金暂做为“其他应收款”计算。截止到2022年6月末，尼龙化工以上增资扩股已经完成，有关预定金不会再在其他应收款计算。

（6）一年内到期长期应付款

报告期各期未，企业一年内到期长期应付款账户余额分别是54,071.49万余元、69,000.00万余元、144,853.63万元和107,386.84万余元，占负债总额的比例分别是3.82%、4.75%、8.25%和6.03%，大多为一年内到期长期贷款和长期应付款，具体情况如下：

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2019年末，企业1年之内到期长期应付款大多为分公司尼龙化工的应对融资租赁款。

2021年末，企业1年之内到期长期应付款为一年内应对国开发展基金有限责任公司的股权回购款，详细详见本募集说明书“第七章 管理层讨论与分析”之“一、财务状况分析”之“（二）负债结构与债务质量检查”之“2、长期应付款结构特征”之“（3）长期应付款”。2022年6月末，企业1年之内到期长期应付款大多为1年之内到期融资租赁款。

2、长期应付款结构特征

（1）长期贷款

报告期各期未，企业长期贷款账户余额分别是143,440.00万余元、341,458.63万余元、442,775.70万元和584,498.47万余元，占负债总额的比例分别是10.13%、23.51%、25.22%和32.82%，主要包含保证借款和信用贷款。企业长期贷款按类型情况如下：

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2020年末，长期贷款同比增加138.05%，根本原因是企业提升现行政策贷款及工程建设贷款；2021年末，长期贷款同比增加29.67%，2022年6月末，长期贷款较2021年末提高32.01%，通常是随着公司在建项目业务扩展，增强了新项目贷款。

（2）应付债券

2019年末，企业无应对债券余额。2020年末，企业应对债券余额为32,412.07万余元，通常是企业对外开放公开发行的定项可转换公司债券。2021年末，企业应对债券余额为0.06万余元，账户余额大幅降低，根本原因是以上可转换债券转股。2022年6月末，企业无应对债券余额。

（3）长期应付款

报告期各期未，企业长期应付款账户余额分别是29,857.74万余元、4,484.77万余元、2,484.77万元和27,118.70万余元，各自占负债总额的2.11%、0.31%、0.14%和1.52%，主要包含应对融资租赁款、应对股份回购款。企业长期应付款按类型情况如下：

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2019年末应对融资租赁款是分公司尼龙化工根据回租的形式进行股权融资产生，2020年，尼龙化工还款结束以上融资租赁款，有关融资租赁合同停止，长期应付款账户余额清零。2022年6月末应对融资租赁款是分公司聚碳原材料根据回租的形式进行股权融资产生。

报告期，企业长期应付款里的股份回购款是2015年12月29日国开发展基金有限责任公司、企业、分公司帘子布发展公司和中国平煤神马集团签署投资协议书，国开发展基金有限责任公司支付现金6,000.00万余元对帘子布发展公司东工厂“退城进园”拆迁内容进行项目投资，项目建设期期满后，是由中国平煤神马集团回购股权；2019年，经我国平煤神马集团、国开发展基金有限责任公司、企业商议达成一致意见，我国平煤神马集团舍弃复购国开发展基金有限责任公司的股权，转由企业按原承诺时限分期付款复购，2019年公司已经复购2,000.00万余元，剩下4,000.00万余元预估分别于2022年5月、2025年12月各复购2,000.00万余元，截止到2022年6月末此笔账款还有2,000万余元账户余额。

（三）偿债能力指标

报告期各期未，企业偿债能力指标主要财务指标如下所示：

企业：倍

注：（1）现金比率=速动资产÷营业利润

（2）流动比率=（速动资产-库存商品）÷营业利润

（3）负债率=负债总额÷资产总额

（4）利息保障倍数=（资产总额+销售费用）/利息支出

报告期各期未，集团公司现金比率和流动比率呈小幅度增长的趋势，企业偿债能力逐步提高。

2019年、2020年，企业为满足日常生产运营资金必须，银行贷款规模较高；2020年，企业为开展同一控制下合拼尼龙化工发售可转换公司债券，应付债券提升。因而，2019年末、2020年末负债率保持在领先水平。2021年，企业盈利能力大幅度提高，期终盈余公积有所上升；公司向特殊投资人非公开发行、可转换公司债券股权转让，资本实力进一步增强；因而2021年末负债率明显下降。

2020年，中下游销售市场动工不够，要求降低，资产总额相对应减少，利息保障倍数明显下降；2021年，企业主打产品帘子布、工业丝、切片价格较同时期大幅上升，造成盈利较同比增加大幅上升，利息保障倍数大幅度提高。2022年1-6月，企业利息保障倍数维持在领先水平。

（四）财产资金周转水平指标分析

报告期，公司财产资金周转水平相关财务指标分析如下所示：

注：2022年1-6月为年化利率后数据信息

报告期，企业应收账款周转率分别是10.72、9.85、13.14和11.91。报告期，企业应收账款周转率趋势分析与主营业务收入基本一致。

报告期，企业库存周转率分别是6.82、6.28、9.23和9.56。2020年，企业库存商品与主营业务成本趋势分析比较一致，企业库存周转率较2019年比较稳定；2021年、2022年1-6月，因为市场整体景气度高，存货周转加速，库存周转率比较高。

报告期，企业总资产周转率分别是0.58、0.44、0.58和0.57。2020年，公司财产规模较2019年比较稳定，主营业务收入有所下降，因而2020年总资产周转率趋势分析与主营业务收入基本一致，较2019年明显下降；2021年、2022年1-6月，因为市场整体景气度高，企业主营业务收入经营规模大幅度提高，造成总资产周转率有所增加。

二、盈利能力研究

报告期，公司利润表主要财务指标如下所示：

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（一）主营业务收入结构特征

1、主营业务收入的构成及占比

当年度历期，企业的主营业务收入分别是1,104,829.77万余元、891,200.01万余元、1,341,514.32万元和759,945.41万余元，在其中主营营收占比分别是77.85%、84.41%、81.71%和82.13%。报告期企业主营业务收入组成情况如下：

企业：万余元

2、营业成本商品组成状况

报告期，企业营业成本主要是由涤纶66帘子布、工业丝、切成片、精己二酸收入结构，实际组成情况如下：

企业：万余元

报告期，企业涤纶66帘子布、工业丝、切成片、精己二酸的累计收益分别是778,870.17万余元、644,307.06万余元、1,048,649.65万元和521,387.31万余元，占营业成本比例分别是90.55%、85.64%、95.67%和83.54%。主营中的其他收益大多为化工中间体商品、外包装等。

2020年，企业营业成本同比下降12.53%，根本原因是中下游销售市场动工不够，世界各国市场的需求降低，相关产品的整体市场价钱相对应减少，导致公司主营产品涤纶66帘子布、工业丝、切成片、精己二酸收益均同期相比有所下降。

2021年，企业营业成本同比增长45.70%，根本原因是中下游市场的需求变好，行业景气指数升高；与此同时，全世界涤纶66产品主要制造商英威达、奥升德、兰帝奇的一部分生产装置不可抗力因素泊车，产生涤纶66产品类别供应紧张的局势，企业主营产品涤纶66帘子布、工业丝、切成片及精己二酸价格较同时期有大幅上升。

2022年1-6月，企业营业成本同比增长19.18%，根本原因是企业涤纶66帘子布、工业丝、精己二酸均价同期相比逐步提高。除此之外，2022年上半年度双酚商品试产造成收益4.97亿人民币，营业成本进一步增加。

3、营业成本按地区分类组成状况

报告期，企业营业成本按海内外区划具体情况如下：

企业：万余元

报告期，企业营业成本主要来源于地区，海内外营收占比相对稳定。

（二）主营业务成本组成与变化剖析

1、运营成本的构成及占比

报告期，企业主营业务成本组成见下表所显示：

企业：万余元

与主营业务收入构造相匹配，企业主营业务成本以主营业务收入为主导，报告期主营业务收入占主营业务成本的比例分别是74.47%、83.69%、75.79%和78.98%。

2、主营业务收入商品组成状况

报告期，企业主营业务收入按产品类型的构成状况见下表所显示：

企业：万余元

企业主营业务收入分商品组成情况与商品收入结构状况基本一致。

（三）毛利率和毛利率分析

1、主营毛利率组成剖析

报告期，公司主要业务毛利率按商品的构成如下所示：

企业：万余元

2020年，公司主要业务毛利率随营业成本的下降而减少。2021年，主营毛利率大幅上升，根本原因是中下游市场的需求变好，行业景气指数升高，关键消费者市场市场价格均逐步提高。

2、主营业务毛利率组成剖析

报告期，企业主营业务毛利率分别是21.77%、18.09%、34.84%、23.09%，关键随各主要产品毛利率变化而变动。企业各主营产品的利润率水准如下所示：

2020年，企业主营业务毛利率同期相比明显下降，根本原因是该年下游客户要求减少，造成商品价格行情大幅度下降，主营产品中，除帘子布外，工业丝、切成片、精己二酸利润率均有所下降；除此之外，企业2020年关键开发设计中国顾客，因为相较于出口销售，中国销售利润率比较低，降低了主营整体上的利润率水准。

2021年，企业主营业务毛利率同期相比大幅度提高，根本原因是该年产业链下游恢复推动涤纶66中下游气襄丝、帘子布及其车辆有关的橡胶制品市场需求的持续增长，与此同时全世界涤纶66产品主要制造商英威达、奥升德、兰帝奇的一部分生产装置不可抗力因素泊车，造成全世界涤纶66产品类别供应紧张，使主营产品涤纶66帘子布、工业丝、切成片、精己二酸均值销售单价增长率超出产品成本增长率，利润率均大幅度提高。

2022年1-6月，企业主营业务毛利率较2021年的水准有所下降，根本原因是受国际局势等因素影响，原油、煤碳等能源需求快速上涨，造成上下游原料己二腈、纯苯、氡气等价格同期相比大幅度提高。主营产品中，精己二酸价钱总体逐步提高，销售单价上涨幅度超过产品成本变化，利润率较2021年有所增加；涤纶66帘子布、工业丝产品成本增长幅度超过销售单价变化，利润率有所下降；切成片的销售单价明显下降，累加产品成本提升，利润率下降幅度大。涤纶66帘子布、工业丝、切成片利润率的下降降低了主营整体上的利润率水准。

3、外国投资者主营产品价格与市场价钱数据分析

涤纶66帘子布、工业丝无公开市场操作价钱，企业涤纶66切成片及己二酸销售业务平均价及价格行情情况如下：

企业：元/吨

注：数据信息来自wind，以上价格是含税价格

由图中得知，考虑到企业增值税危害后，外国投资者涤纶66切成片、己二酸平均销售单价及变化趋势与公开市场操作价钱基本一致，2021年高利润率具备合理化。

4、与相比上市企业利润率数据分析

企业是亚洲最大涤纶66产品制造公司，主要产品为涤纶66帘子布、工业丝、切成片、精己二酸，目前我国尚没有别的已上市的行业企业规模性出口涤纶66切成片、涤纶66工业丝，因而不能对涤纶66切成片、涤纶66工业丝产品毛利率进行比较。针对帘子布，选择与企业帘子布主要用途类似的上市公司恒天海龙的帘白帆布、海利得的车胎帘子布进行对比；针对精己二酸，选择与企业产品类似的上市公司华峰化学反应基本化工原材料进行对比。

企业的利润率与同行上市企业利润率变化趋势基本一致，2019年、2020年，公司与同业竞争上市企业利润率皆在相对较低的水准；2021年，产业链下游恢复推动化工新材料用户需求的持续增长，公司与同业竞争上市企业利润率均大幅度提高；2022年1-6月，受上下游原料价格升高危害，公司与同业竞争上市企业利润率均有所下降。

（1）帘子布

报告期，企业帘子布利润率与同业竞争可比公司类似产品对比情况如下：

恒天海龙的帘白帆布产品类别包含帘子布和白帆布，帘子布的下游产品通常是作为车胎骨架材料，白帆布的下游产品通常是作为输送带的骨架材料，主打产品为性能卓越涤纶布帘子布、白帆布，还包含一部分绵纶、芳纶纤维及其混和纺织物商品；恒天海龙帘白帆布中部分产品应向外国投资者等外界经销商外购原材料。海利得的车胎帘子布大多为涤纶布帘子布，要以其自用的工业丝为主要原料，根据捻织、浸泡等一系列的生产工序，生产制造成涤纶布帘子布。

发行人的帘子布与恒天海龙的帘白帆布、海利得的车胎帘子布尽管因原料差异、全产业链一体化情况不同造成利润率水准略有不同，但中下游主要用途类似，恒天海龙、海利得的涤纶布帘子布主要运用于半钢子午胎、发行人的涤纶66帘子布主要运用于半钢子午胎、工程胎、航空公司胎，均受中下游车辆及汽车制造业要求转变影响很大。2020年，下游客户要求减少，原料采购价钱和产品价格行情均有所下降，产品成本降幅超过企业市场价，发路人与恒天海龙、海利得帘子布的利润率均有所增加。2021年，产业链下游车辆、汽车制造业恢复推动帘子布要求持续增长；且中国领域修复趋势优于预估，帘子布领域发生需求量很高，产销两旺的局势，2021年外国投资者与恒天海龙、海利得帘子布的利润率均大幅度提高。发行人的帘子布利润率与同业竞争可比公司类似产品毛利率变化趋势一致。2022年1-6月，受上下游原料料涨价危害，发行人的帘子布利润率与同业竞争可比公司类似产品毛利率均有所下降，变化趋势一致。

（2）精己二酸

报告期，企业精己二酸利润率与同业竞争可比公司类似产品对比情况如下：

华峰化学基础化工原材料归类大多为己二酸。外国投资者精己二酸的利润率小于同业竞争可比公司，通常是外国投资者生产制造己二酸的原料氡气主要是通过市场采购，而华峰有机化学可以自己生产制造一部分氡气，原料成本低。2019年至2021年，外国投资者与华峰有机化学己二酸利润率起伏可能是由于己二酸产品报价的变化造成，外国投资者己二酸利润率的变化与华峰有机化学基本一致。2022年1-6月，外国投资者己二酸利润率有所提高，而华峰有机化学与往年差不多，可能是由于外国投资者今年初己二酸高价位市场行情时销售量比较高。

（四）期内费用分析

报告期，企业成本费用总计分别是145,536.47万余元、112,789.54万余元、144,346.24万元和76,823.08万余元，占主营业务收入比例是13.17%、12.66%、10.76%和10.11%。

当年度历期，企业期内费用明细表及占营收占比见下表所显示：

企业：万余元

报告期，企业期间费用率分别是13.17%、12.66%、10.76%和10.11%。

1、营业费用

企业营业费用主要是由工资薪金、销售及代理费用、运送装卸费组成，实际市场销售费用明细表如下所示：

企业：万余元

2020年，营业费用同比下降62.37%，主要根据政府会计准则规定，2020年起将该记入营业费用中及销售直接相关的运送装卸费调整到主营业务收入。2021年营业费用同比增加15.99%，通常是企业2021年主营业务收入大幅度提高、业务流程业务扩展，一方面业务员数量和平均薪资均有所上升，另一方面出口销售收取的销售及代理费用相对应有所上升。2022年1-6月，企业营业费用同比增加15.36%，根本原因是企业2022年1-6月主营业务收入同比增加20.84%，与主营业务收入成正比的工资薪金、销售及代理费用、运送装卸费等相应增加。

2、期间费用

公司管理费用主要是由工资薪金、维修费、折旧摊销组成，实际期间费用如下所示：

企业：万余元

2019年期间费用中综合服务费比较高，通常是追溯调整的尼龙化工被并购前付款我国平煤神马集团的内部控制审计、财务预决算花费。企业实现对尼龙化工的收购后，公司为控投平台对尼龙化工进行统一管理方法，尼龙化工不会再担负此项花费。因而，2020年期间费用同比减少15.52%。

2021年，公司管理费用同比增长10.93%，根本原因是：1）一部分生产线于2021年检修，维修费较同时期提升；2）固资经营规模2021年增长幅度比较大，折旧摊销花费较同时期提升。

2022年1-6月，公司管理费用同比增加23.62%，根本原因是2021年业绩不错，企业2022年薪水指标值逐步提高，工资薪金有所上升。

3、研发支出

企业研发支出主要是由产品研发原材料、工资薪金组成。报告期，企业持续投入研发支出，详细如下：

企业：万余元

4、销售费用

企业销售费用大多为利息支出，详细如下：

企业：万余元

2020年，企业销售费用有所减少，一方面是金融机构总体借款利率下行；另一方面是汇兑损益差别造成。2021年，企业财务费用增加了44.12%，通常是新增加贷款比较多，利息支出提升。

（五）其他收益

2019年、2020年、2021年及2022年1-6月，企业其他收益分别是3,874.71万余元、9,500.62万余元、4,339.80万元和1,102.23万余元，大多为和经营有关的政府补贴，详细如下：

企业：万余元

在其中，超大金额政府补贴清单如下所示：

企业：万余元

（六）长期投资

企业：万余元

2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，企业长期投资分别是4,199.90万余元、2,613.51万余元、6,739.72万元和-94.62万余元。企业长期投资大多为权益法核算的长期股权投资确定的投资收益。2021年，企业合营企业千万里化工厂、集团财务公司等经营效率不错，权益法核算的投资收益额度比较大；企业处理长期股权投资造成的投资收益为2,795.36万余元，通常是处理福建省申马企业股份。

（七）减值损失剖析

报告期，企业信用减值损失及资产减值准备情况如下：

企业：万余元

报告期，企业信用减值损失大多为应收帐款减值损失和其他应付款减值损失。2019年，企业信用减值损失为-18,859.04万余元，通常是追溯调整的同一控制下被并入方尼龙化工转到了初期对其他应收关联方借款的坏账准备计提。

报告期，企业资产减值准备大多为存货跌价损失。2019年的资产减值准备里的“别的”大多为冲回对河南省什么氯碱化工发展趋势有限公司投入的资产减值准备109.5万余元；2021年、2022年1-6月的资产减值准备里的“别的”大多为企业熔喷布生产流水线资产减值造成固定资产减值准备。

（八）营业外收支剖析

1、其他业务收入

报告期，企业其他业务收入实际清单如下所示：

企业：万余元

2019年其他业务收入中拆迁补偿款为公司发展涤纶丝厂房屋拆迁补偿，此项目拆迁补偿款为9,780.35万余元，动迁机器设备产生处理损害5,933.91万余元，盈余额度3,846.44万元用于填补动迁早期所形成的停工损失，记入2019年的其他业务收入。2022年1-6月，别的其他业务收入比较大，大多为销账了一部分其他应收款。

2、营业外收入

报告期，企业营业外收入主要包含非流动资产处理损害、对外捐赠等，主要清单如下所示：

企业：万余元

2020年，企业税款滞纳金及处罚开支552.06万余元通常是税收税款滞纳金和社保滞纳金；起诉赔偿费823.24万余元通常是投资者起诉赔付。2021年，公司根据环境污染治理规定，选购碳排放指标717.38万余元。

（九）非经常性损益

报告期，企业非经常性损益清单如下所示：

企业：万余元

（下转B60版）