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3月，企业中长期贷款仍是促进高信贷增长的主要力量。王青认为，这主要是由基础设施投资和制造业投资的快速增长驱动的。
M2和M1增速剪刀之间的差扩大
新的社会金融继续保持在较高水平。据初步统计，第一季度社会融资规模增长14.53万亿元，比去年同期增长2.47万亿元；3月，社会融资规模增长5.38万亿元，比去年同期增长7079亿元。
关于社会金融增长的主要支持项目，温斌表示，内部信贷、政府债券和企业债券的融资规模保持较高，成为主要支持；同比，内部信贷和非标准融资形成驱动力。王青认为，3月份社会金融同比大幅增长，主要驱动力是投资于实体经济的人民币贷款和表外账单融资。当月，政府债券和企业债券的融资同比增长，社会金融结构呈现出“强信贷、弱债券”的特点。
数据显示，3月底，M2余额281.46万亿元，同比增长12.7%；狭义货币(M1)余额67.81万亿元，同比增长5.1%。
王青表示，3月底M2增速仍接近近7年来的高点，主要是因为当月贷款增加带动存款衍生。更重要的是，随着疫情的干扰，宽货币向宽信贷的传导渠道正在开通；M1增速低点下降，主要是房地产市场整体调整阶段拖累。
庞溟认为， M2和M1之间的增长剪刀差异继续扩大，表明企业的预期和实际投资需求仍有进一步改善的空间，实体经济的活动仍需要继续关注和改善。
强劲的信贷增长势头预计将继续持续
展望第二季度，王青表示，随着经济的进一步修复和市场融资需求的扩大，预计金融数据，特别是强劲的信贷增长势头将继续，这反映了货币政策在现阶段支持经济复苏的基调。在政策取向方面，考虑到3月份存款准备金率下调，当前经济复苏势头强劲，第二季度不太可能再次下调存款准备金率。
温斌预计，全年流动性将保持合理充足，信贷扩张将大力，为经济稳定运行和整体持续改善创造良好的金融环境。他建议，下一步是保持贷款的稳定增长，避免“开放和关闭”。同时，为了避免“洪水灌溉”，防止资金空转，提高资金使用效率，还需要适当控制后续信贷交付的总量和节奏。
“下一步，要保持宏观政策的稳定性和连续性，提高政策措施的灵活性和准确性，继续采取坚决有力的措施，增强业务实体的信心和预期，加快宏观经济整体性的改善。招聘联合会首席研究员董西苗建议，货币政策综合利用总量和结构性货币政策工具，结合长度、数量和价格，有效调整市场流动性和利率水平，更准确地将流动性滴灌到关键领域和薄弱环节。
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