◎记者 陆海晴
随着基金第一季度报告披露的开始，其投资卡也逐渐出现。总体而言，大多数基金经理仍保持较高的攻击性，并调整了投资组合，采取了更均衡的配置策略。与此同时，许多表现出色的股权基金吸收了强劲的黄金，并显著增加了规模。
优秀的股权基金受到青睐
第一季度，市场相对分化，计算机、媒体、通信和电子行业领涨，房地产和电气设备行业跌幅最高。受此影响，基金业绩差异较大。从披露第一季度报告的基金赎回情况来看，优秀股权基金迎来了大量资金认购。
以陈涛管理的中庚价值先锋股为例，第一季度基金净值增长16.44%，规模增长30%以上。具体来说，截至去年年底，中庚价值先锋股规模为68.71亿元，三个月后增至93.42亿元。与去年9月底相比，中庚价值先锋股规模增长超过45亿元。
或者由于资金的大量涌入，中庚价值先锋股最近限制了大规模认购。4月1日，中庚基金宣布，自4月7日起，调整销售渠道大规模认购（包括转换转让和定期定额投资）的限额，单个基金账户单日认购金额不得超过100万元。
同样，德邦半导体行业第一季度混合发起净值增长了30%以上。从基金规模来看，截至第一季度末，德邦半导体行业混合发起规模为8.8亿元，比2022年底的1.89亿元增长了300%以上。具体来说，基金的C类份额是基金认购的重点。
虽然一些重仓新能源行业的基金净值表现不佳，但份额保持稳定。许多基金重仓新能源行业是一个典型的例子。以国投瑞银先进制造混合管理为例，第一季度基金亏损超过5%，但与去年年底相比，基金份额增长0.11亿元。由于净值下降，该基金规模从去年年底的38.57亿元下降到36.78亿元。
组合保持高进攻性
从目前披露的基金第一季度报告来看，大多数基金经理的头寸都很高。以丘东荣管理的五只基金为例，截至第一季度末，股票头寸均超过92%。其中，今年1月成立的中庚港股通关闭基金价值18个月，截至第一季度末已达98.68%，其中港股持仓83.61%。
除了今年3月新成立的国投瑞银繁荣驱动的混合外，其他六只基金已经发布了第一季度报告。截至第一季度末，这六只基金的股票头寸均在90%以上。
谈到高头寸运行的原因，邱东荣表示，基于股权风险溢价的资产配置策略，股权资产估值仍较低，积极配置股权资产，保持股权资产配置比例较高，积极配置香港股票。
面对第一季度相对极端的市场情况，基金经理调整了头寸结构，一些基金经理选择了更均衡的打法。
中庚价值先锋股票基金经理陈涛表示，他在第一季度保持了较高的股权配置头寸。在基金运营方面，根据市场情况的动态评估，减少了部分TMT行业股票的增长，增加了锂、农化、水产养殖、医药等行业的配置，自去年下半年以来组合产业集中度再次大幅下降。
尚正具有混合竞争优势的行业配置也相对分散。截至第一季度末，基金头寸主要分布在电信运营商、保险、高端白酒、煤炭等行业。除上述行业外，该基金还分散投资于苹果产业链、快递、创新医疗器械和智能家电行业的领先公司。与去年第四季度相比，该基金在今年第一季度减少了电子制造、体育服装和一些创新药物的头寸。
股权资产的机会大于风险
除了仓位调整趋势浮出水面外，在基金第一季度报告中，许多基金经理谈到了后续乐观的方向。总的来说，基金经理相对乐观，更强调个股的增长。
丘东荣表示，到未来一段时间，基本面的上升和下降仍相对清晰，市场难以预测，更容易出现高波动。从估值的角度来看，a股的上涨推动了整体估值水平的小幅提高，但各种估值指标仍处于较低水平，随着企业利润的底部反弹，股权资产的机会大于风险。
丘东荣认为，以ChatGPT为代表的大型模型技术有望开启新一轮的科技创新周期，这些技术的深入和广泛应用将推动IT行业更大、更持久的需求。
施成认为，国内经济在第一季度进入了逐步复苏的状态。在弱复苏的背景下，成长型股票的表现通常会更好。2023年，年度市场将更具增长风格。后续市场的解读可能会实现虚拟现实的转换，具有业绩的成长型股票将迎来机遇。
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