◎记者 何奎 韩宋辉
在综合注册制度下，以董责任保险为代表的责任保险产品迎来了新的发展机遇。
近年来，上市公司董事责任保险保险热潮继续上升，包括旧金山快递控股、浙江证券等数十家上市公司密集发布了购买董事、监事高级管理责任保险（董事责任保险）的相关公告。
然而，虽然责任保险产品面临着巨大的发展机遇，但也存在着许多挑战：国内发展时间短、产品覆盖率低、赔偿案例少、保险公司与被保险企业之间的信息不对称，给产品定价和设计带来了挑战。
市场规模不大
费率“因人而异”
一家小型财产保险公司副总裁表示，如果管理人员的故意行为导致责任追究，保险公司不予赔偿，常见的拒绝赔偿包括董事、监事、不诚实、欺诈、故意违法行为等。
与一般责任保险产品相比，董责任保险的承保和理赔涉及法律、企业风险、信誉等因素，专业性和风险控制难度较大。受访者告诉《上海证券报》，经营董责任保险的保险公司经常整理企业白名单，将管理规范、法人治理良好、党建到位的企业列为主要承保对象，主要是国有企业、国有控股参股企业和治理良好的上市公司。
目前董事责任保险市场规模不大。“行业规模保费在10亿元水平。我们公司的业务规模不是很大，但是客户很多。”上述小型财产保险公司副总裁表示，每家保险公司的保费从10万到20万不等，从30万到50万不等，根据董事责任人数的不同而有所不同。一般来说，董事责任保险的保费在30万到50万之间。
上海建伟律师事务所高级顾问王敏表示，董责任保险的定价因素比较复杂，需要综合考虑行业环境、股价表现、行政处罚、诉讼风险、公司治理、财务状况、宏观政治经济、董事、监事、高个人情况等因素。因此，不同保险公司之间的利率水平可能与市场平均利率有很大差距。
全面注册制
促进承投两端良性互动
注册制度全面实施后，上市或拟上市的主要责任风险将逐步传递给上市公司的董事、监事和专业中介机构。在此背景下，董事会责任保险的市场需求将迅速增长，承保人和投保人有望实现良性互动。
综合注册制度对保险公司和上市公司提出了更高的要求，中益保险经纪金融和专业责任保险执行总监沈迪中认为，一方面，注册制度下的监管机构只进行正式审查，很难判断董事和监事的责任风险，保险公司对董事和责任保险业务更加谨慎；另一方面，保险公司对保险公司的审查将更加严格，高质量的公司相对容易购买保险，将迫使资质较差的拟上市公司提高公司的经营管理水平。
保险公司会考虑很多因素来决定是否为公司承保董事责任保险。申迪中表示，例如，如果关联交易披露，如果公司的关联交易较多，保险公司将担心其大量依赖关联交易，潜在风险较大；从财务数据的角度来看，如果公司的债务比率，特别是短期债务比率过高，保险公司将担心其流动性风险，承保人将更加谨慎。
首都经济贸易大学保险系副主任赵明认为，随着上市公司诉讼风险的上升和董事责任保险赔偿的增加，董事责任保险费率的上升是一种不可避免的趋势。未来，随着企业保险需求的增加，保险企业应提高保险条款设计的易理解性，设计更本地化的条款。同时，该行业也需要更多的董事责任保险专业精算人才。
未来，董事会和监事会高责任保险发展面临的主要挑战之一是索赔纠纷。”保险公司在索赔申请中最关心的问题是合同约定的责任豁免条款是否适用，涉及各种可能的法律和事实识别问题，包括法律层面的忠诚义务和勤奋义务和行业惯例的影响，具体边界需要逐步确认。”赵明说。
责任风险产品的各个环节
都将迎来发展机遇
随着全面注册制度的实施，一方面，中国资本市场相关主体的责任风险显著上升，另一方面，风险上升将刺激企业的保险需求。王敏认为，除董事责任保险外，招股说明书责任保险、独立董事责任保险、证券中介机构职业责任保险等责任保险产品还将迎来新的发展机遇。
“但风险和机会并存。”王敏表示，中国保险公司需要充分发挥保险的风险减少和风险转移功能，在借鉴海外成熟资本市场经验的基础上，结合当地法律体系和资本市场特点，为中国资本市场的长期健康发展服务。
新《证券法》建立的“中国证券集体诉讼制度”大大提高了a股上市公司的诉讼风险，为诉讼财产保全责任保险带来了发展机遇。诉讼财产保全责任保险是指保险公司以保险产品为担保，保险公司负责赔偿或者提前支付的保险。
目前，保险业主要对诉讼责任明确、胜诉概率高的一方开展诉讼财产保全责任保险业务。“这个市场竞争激烈，利率水平已经很低了。”一位保险公司高管表示，事实上，失败率较大的一方的保险需求较大，需要通过诉讼财产保全责任保险释放所涉及的财产流动性。该公司已经成立了一个专业的团队，并决定深入从事这项业务。
“这个业务风险很大。我们应该严格筛选客户。”上述高管表示，公司正在建立白名单制度，包括一些实力雄厚、过去信用良好的公司，如一些国有企业、治理稳定的股份公司等。
此外，注册会计师责任保险和审计师责任保险也被业界视为具有巨大的市场潜力。以注册会计师为例，它承担评估企业经营状况和审计企业的责任。注册会计师责任保险或审计师责任保险是保险公司在注册会计师和审计师因疏忽或过失造成他人损失时代为赔偿的保险。
“在综合注册制度下，注册会计师的审计报告对投资者具有更大的参考意义，其审计责任也相应更大。”一位保险公司高管表示，预计在注册制度下，保险公司将调整注册会计师责任保险、审计师责任保险的担保条款、豁免条款和费率水平，以适应此类责任保险的风险水平变化。
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