◎记者 王彭 陆海晴
香港股市自今年1月底达到反弹高点以来一直在波动和下跌。然而，南行基金仍采取“越跌越买”的策略。数据显示，今年以来，南行基金增持腾讯控股2.44个百分点。同时，该股也是第一季度公募基金增持最多的股票。此外，据统计，与香港股市相关的多只ETF股份继续增长，创历史新高。
5月9日，腾讯控股下跌3.64%，5月10日，该股上涨0.37%，今年涨幅收窄至4%以内。此外，经过最近的连续回调，京东集团-SW、今年，美团-W等互联网领头羊跌幅超过20%。随着互联网板块的不断调整，抄底资金不断流入。Choice数据显示，截至5月9日，今年以来，华夏恒生互联网科技行业ETF净认购142.88亿份，华夏恒生科技ETF净认购59.26亿份，华泰百瑞南方东英恒生科技ETF净认购50多亿份。
不仅针对互联网行业，还借助ETF布局其他港股。根据Choice数据，截至5月9日，博世恒生医疗保健ETF今年净认购61.33亿份，广发中国证券交易所香港创新药ETF净认购22.53亿份。此外，华夏恒生ETF净认购份额也在15亿以上。
随着资金的持续流入，多只港股ETF份额创历史新高。具体来说，截至5月9日，中国恒生互联网科技ETF、广发中证香港创新药ETFF、景顺长城中证港股通科技ETF和华夏恒生中国企业ETF的最新份额分别为675.71亿、24.41亿、62.74亿和13.02亿，均创历史新高。
平安证券在研究报告中表示，经过初步调整，香港股市互联网行业的估值成本性能有所提高。随着人工智能模型和后续应用产品的逐步推出，互联网平台企业将获得更多的资本关注。
“互联网平台是我们在港股科技股中最乐观的方向。在业绩层面，互联网公司自2022年第二季度以来一直超出预期，降低成本和效率是未来业绩增长的主题。在估值层面，经过两年的下跌，港股互联网板块的估值处于历史底部。随着人工智能等新技术的发展，业绩加速上升，预计将为该行业的估值打开上升空间。银华心享一年持有基金经理李晓星、张平表示。
汇丰金鑫基金表示，目前互联网行业的市场销售估值包括收入增长下降、利润率短期不确定性和外部估值干扰的预期。“但我们认为，今年的实际情况有望好于预期，无论是盈利修复还是行业监管。同时，大多数互联网公司都有很强的可选消费属性。随着经济的不断修复，高经营杠杆有助于释放盈利弹性。因此，当前互联网行业的基本面和估值更具吸引力。”
从后续资本流入的角度来看，中信证券表示，自4月中下旬以来，对各种因素的担忧再次拖累了香港投资者的情绪。在美联储加息周期大概率结束的背景下，预计今年5月和6月将为香港股市开辟估值修复窗口。展望5月，港股基本面优势依然显著，将推动南行资金持续流入，5月底也是MSCI季度调仓时间，外资有望回归港股。
中国工商银行瑞信基金基金经理赵旭认为，目前香港股市的投资价值主要有几个方面：一是经济复苏逐步得到验证，估值修复预计将在整体基本面良好的背景下继续；第二，内地基金仍在增加香港股市的配置，支持香港股市；第三，美联储加息结束，其对香港股市流动性的抑制接近拐点。
赵旭说：“具体到细分板块，我们可以关注受益于经济复苏主线的科技和平台企业，以及高股息品种，特别是受益于经济逐渐改善和出口逐渐复苏的航运股。”。
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