◎记者 马嘉悦
在今年的全国政协会议上，全国政协委员、中信资本董事长张一晨提出了一些建议，包括分阶段推出商业房地产公开发行REITS工具，促进人民币并购基金的发展，鼓励政府指导基金支持风险投资产业的发展。
分阶段推出商业房地产公募REITss
张一晨表示，房地产行业与购房者和万亿银行信贷资产有关。该行业的顺利运行具有重要意义。建议分阶段推出具有中国特色的商业房地产公开发行REITS工具，进一步帮助解决住宅交付风险，确保房地产市场的稳定健康发展。
张一晨认为，REITS工具的资金来源是一个大型、成熟的公开发行REITS市场，在流动性和资产定价方面具有更多的优势。同时，商业房地产公开发行REITS工具可以在补充房地产企业流动性的基础上，加强对资本使用和资本流动监督的限制，使资金完全服务于“保证交付”。
从可行性来看，据张一晨观察，自2021年6月首批公开发行REITS产品推出以来，由于其流动性高、小、分散、强制分红等特点，得到了市场的广泛认可。截至2022年12月，募集规模已达801亿元。目前，公开发行REITS已将经济适用房租赁产品纳入其中，为商业房地产资产纳入奠定了良好的基础。
鼓励并购基金的发展
截至今年1月底，私募股权投资基金和风险投资基金的总体规模已接近14万亿元。行业发展进入快车道后，发展质量至关重要。张一晨表示，鼓励扩大长期机构投资者，将进一步激发私募股权投资的市场活力，帮助行业的高质量发展。
对此，张一晨提出了三个建议：一是政府引导基金在区域经济发展条件成熟的情况下，从“投资早、投资小”转向关注和探索并购基金，提高并购基金的配置比例，振兴股票，创造增量；二是随着个人养老金制度的实施，相关部门可以考虑及时扩大个人养老金投资产品的范围，继续改善私募股权投资行业的长期资本来源，包括并购基金；第三，相关部门进一步优化政策，调动长期股权的积极性，包括并购基金，鼓励金融子公司增加对非上市股权投资产品的投资。
近年来，随着规模的不断扩大，政府指导基金已成为支持中国风险投资产业发展的关键力量。政府指导基金充分发挥了杠杆作用和指导作用，极大地促进了中国风险投资产业的发展，进而推动了科技创新产业的发展。然而，政府指导基金仍存在资本退出方式单一、股份转让困难等问题。
对此，张建议：一是鼓励政府引导基金进行循环投资，实现对风险投资行业的持续支持；二是适当提高政府引导基金对子基金的投资比例，增加对风险投资行业的支持；最后，完善法律法规，尽快出台政府引导基金退出的配套政策，提高资金使用效率。
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