本报讯记者周尚伃
上年是理财新规开始实施的第一年，券商资管业务构造优化提升，整体展现“量减质增”的发展态势。
最先，去安全通道成效显著，证券公司及分公司私募基金资管业务经营规模下降到6.87万亿；次之，以主动管理为代表证券公司私募基金集合资管计划经营规模初次超过以通道业务为主体的私募基金单一资管计划经营规模，积极管理水平不断提升；与此同时，证券公司私募基金分公司迈入平稳增长期，经营规模同比增速超7%。
券商资管
去安全通道过程基本实现
3月3日，基金协会发布的资管业务数据表明，截止到2022年四季度末，私募基金公司及其子公司、证劵公司、期货交易所、私募基金管理组织资金业务总规模约66.74万亿。在其中，证劵公司及其子公司私募资产管理经营规模6.87万亿，比例为10.29%，与2021年四季度末对比经营规模降低了1.36万亿，减幅为16.53%。
独立从证券公司私募基金资管业务来说（不包含私募基金分公司），截止到2022年四季度末，证券公司私募基金资管业务经营规模总计为6.28万亿，较2021年四季度末降低1.4万亿。在其中，证券公司单一资管计划为1.0102万个，规模为3.1万亿，较2021年四季度末降低9325.37亿人民币；集合资管计划为7066只，规模为3.18万亿，较2021年四季度末降低4714.79亿人民币。
实际上，2022年前三季度证券公司私募基金资管规模一直立在7万亿以上，直至去年第四季度急剧下降超1万亿。对于此事，有证券公司人员向《证券日报》新闻记者表露，“这一方面可能就是因为证券公司去年四季度市场变化加重、信贷风险扩大时积极市场出清了难题新项目。另一方面，理财新规缓冲期完毕，适度贷款展期新项目也面临着期满整顿，造成证券公司私募基金资管规模产生迅速压力降。”
“现阶段，券商资管去安全通道过程基本实现，伴随着理财新规缓冲期完毕，现阶段其经营规模降低的速率已变缓，整体已经出现了逐渐稳中有进的态势。”广发证券首席经济学家本来还表示。
证券公司私募基金分公司
盈利奉献提升
尽管证券公司私募基金资管规模总体不断压力降，但证券公司私募基金分公司却迎来平稳增长期。截止到2022年四季度末，证券公司私募基金分公司私募投资基金共1246只，规模为5895.72亿人民币（认缴经营规模，相同），较2021年四季度末提升397.69亿人民币，增长幅度为7.23%。按组织结构归类来说，合作经营类产品规模为5501.73亿人民币，企业类产品规模为62.8亿人民币，契约型产品规模为331.19亿人民币。
从2022年四季度证券公司私募基金分公司私募投资基金月平均经营规模来说，金投公司旗下的中金资本月平均规模为1382.89亿人民币，是证券公司中唯一超千亿体量的企业。广发证券集团旗下的金石投资及其国金证券集团旗下的华泰紫金略逊一筹，月平均经营规模分别是474.5亿人民币、433.21亿人民币。截止到2022年12月底，证券公司私募基金分公司均值管理方法私募投资基金73亿人民币，管理规模中位值17亿人民币。
第一家公布上年年度报告的上市券商方正证券公布的数据显示，截止到2022年末，集团旗下私募基金方方正正与生股权投资基金认缴制规模为160亿人民币，全年度实现营业收入3.29亿人民币，同比增加28.06%；实现净利润2.09亿人民币，同比增加52.63%，为公司发展奉献了平稳的盈利。
政策方面，1月13日，中国证监会修定《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》以及配套设施标准，要求从业并购投资、私募股权的资管计划不会受到“同一机构管理的所有集合资管计划项目投资单一资产不得超过该净资产总额的25%”限定，向其进行“投早”“投小”的创投及其并购投资打开空间；与此同时，健全自筹资金参加标准，放开管理员自筹资金参加占比，达到管理员投股的实际需求。
财通证券研究室金融业组长兼国家产业政策首席分析师夏兴盛表明，“将来证券公司系PE将大有作为。现阶段私募股权业务流程对证券公司总体公司业绩危害非常重要，一部分头部券商私募基金分公司纯利润占总体纯利润比例已经超过10%，政策扶持下跻身券商业绩新增长点。”
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