保荐代表人（主承销商）：国信证券股份有限公司

依据中国保险监督管理委员会（下称“证监会”）《上市公司行业分类指引》（2012年修定），杭州市国泰环境保护科技发展有限公司（下称“国泰环境保护”、“外国投资者”或“企业”）行业类别为“N77生态保护和环境整治业”。2023年3月20日（T-4日），中证指数有限公司早已公布的“N77生态保护和环境整治业”近期一个月均匀静态市盈率为18.89倍。本次发行价钱46.13元/股相对应的外国投资者2021年扣除非经常性损益前后左右孰低的摊薄后股票市盈率为29.30倍，高过中证指数有限公司2023年3月20日（T-4日）公布的领域近期一个月均匀静态市盈率18.89倍，超过力度为55.11%；小于可比公司2021年扣除非经常性损益后归属于母公司公司股东纯利润平均静态市盈率31.78倍。出现将来外国投资者股票下跌为投资者产生亏损的风险性。外国投资者和保荐代表人（主承销商）报请投资者关注经营风险，谨慎判断发售市场定价合理化，客观作出决策。

杭州市国泰环境保护科技发展有限公司首次公开发行股票不得超过2，000亿港元人民币普通股（A股）（下称“本次发行”）申请早已深圳交易所（下称“深圳交易所”）科创板上市委员会委员表决通过，并且已经中国保险监督管理委员会（下称“证监会”）允许申请注册（证监批准［2022］2677号）。

经外国投资者与保荐代表人（主承销商）国信证券股份有限公司（下称“国信证券”或“保荐代表人（主承销商）”）共同商定，本次发行数量达到2，000亿港元，均为公开发行新股，外国投资者公司股东没有进行老股转让。本次发行的个股计划在深交所创业板发售。

外国投资者、保荐代表人（主承销商）尤其报请投资者关注以下几点：

1、本次发行选用向参加战略配售的投资人定项配股（下称“战略配售”）、线下向对符合条件的网下投资者询价采购配股（下称“网下发行”）和线上向拥有深圳市场非限售A股股权与非限购存托总市值的社会里公众投资者标价发售（下称“网上发行”）相结合的方式进行。

本次发行战略配售在保荐代表人（主承销商）部位进行；网下发行根据深圳交易所网下发行平台网站开展；此次网上发行根据深圳交易所交易软件，选用按股票市值认购标价发行方式开展。

2、初步询价完成后，外国投资者和保荐代表人（主承销商）依据《杭州国泰环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》所规定的去除标准，在去除不符合规定投资人报价的初步询价结论后，将拟认购价钱高过52.74元/股的配售对象所有去除；拟认购价格是52.74元/股，且申购数量小于390亿港元的配售对象所有去除；拟认购价格是52.74元/股，申购数量相当于390亿港元，认购时间是在14：55：35：347的配售对象一部分去除。之上去除的拟认购总产量为40，090亿港元，占此次初步询价去除失效价格后拟认购总产量4，006，440亿港元的1.0006%。去除一部分不得参加线下及网上摇号。

3、外国投资者和保荐代表人（主承销商）依据初步询价结论，充分考虑外国投资者所在领域、市场状况、同业竞争上市公司估值水准、募资需求及包销风险性等多种因素，共同商定本次发行价格是46.13元/股，网下发行不进行累计投标询价。

投资人请照此价格是2023年3月24日（T日）进行线上和网下申购，认购时不用缴纳认购资产。此次网下发行认购日与网上摇号日同为2023年3月24日（T日），在其中，网下申购时间是在9：30-15：00，网上摇号时间是在9：15-11：30，13：00-15：00。

4、本次发行原始战略配售数量达到300亿港元，占本次发行数量15.00%。战略投资的申购资产已经在规定的时间内所有汇至保荐代表人（主承销商）指定银行帐户。

本次发行价钱不得超过去除最大价格后网下投资者报价的中位值和加权平均值及其去除最大价格后证券基金、社会保险基金、养老保险金、年金基金、险资和达标境外投资者资产价格中位值和加权平均值孰低值，故保荐代表人有关分公司不用参加投股。

依据最终决定的发行价，发行人的高管人员与骨干员工专项资产管理计划最后战略配售数量达到200亿港元，占本次发行股权数量10%。

综上所述，本次发行的战略配售只有发行人的高管人员与骨干员工专项资产管理计划，最后战略配售数量达到200亿港元，占本次发行数量10%。原始战略配售与最后战略配售股票数的差值100亿港元将回拔至网下发行。

5、本次发行价钱46.13元/股相对应的股票市盈率为：

（1）21.98倍（每股净资产依照2021年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣除非经常性损益后归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行前总市值测算）；

（2）19.70倍（每股净资产依照2021年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣除非经常性损益前归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行前总市值测算）；

（3）29.30倍（每股净资产依照2021年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣除非经常性损益后归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行后总市值测算）；

（4）26.27倍（每股净资产依照2021年度经会计事务所根据中国会计准则审计扣除非经常性损益前归属于母公司公司股东纯利润除于本次发行后总市值测算）。

6、本次发行价格是46.13元/股，请股民依据下列情况分析本次发行市场定价合理化。

（1）依据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修定），国泰环境保护行业类别为“N77生态保护和环境整治业”，截止到2023年3月20日（T-4日），中证指数有限公司公布的领域近期一个月均匀静态市盈率为18.89倍。

（2）截止到2023年3月20日（T-4日），相比上市公司估值水准如下所示：

材料由来：Wind新闻资讯，数据信息截止到2023年3月20日（T-4日）（GMT+8）

注1：市盈率计算如存有末尾数差别，为四舍五入导致；

注2：2021年扣非前/后EPS=2021年扣除非经常性损益前/后归母净利/T-4日总市值；

本次发行价钱46.13元/股相对应的外国投资者2021年扣除非经常性损益前后左右孰低的摊薄后股票市盈率为29.30倍，高过中证指数有限公司2023年3月20日（T-4日）公布的领域近期一个月均匀静态市盈率，小于同业竞争可比公司2021年均值扣非后静态市盈率，出现将来外国投资者股票下跌为投资者产生亏损的风险性。外国投资者和保荐代表人（主承销商）报请投资者关注经营风险，谨慎判断发售市场定价合理化，客观作出决策。

相比同业竞争关键竞争者，企业在以下几个方面具有一定优点：

第一、市场优势

企业自主研发污泥深度脱水技术性根据专用型调养药物、调养加工工艺及其成套设备武器装备协作运用，可以在常温下低电压标准下把多种多样含水量污泥深度脱水至45%上下，超越淤泥黏滞区，完成了工业废水淤泥、生活污水处理淤泥等几种污泥处置的大量产品化运用。企业市场优势主要表现在安全性可靠性、资源配置效率、广泛适应能力、节能降耗、资源化再生等五个方面：

①安全性可靠性。企业深层脱水技术在常温下、低电压环境下脱干减药，不用另加热原或髙压压滤设备，与热污泥干化技术以及选用高压设备的机器脱水技术对比，安全性可靠性更高一些。与此同时，常温下低电压脱干可防止持续高温前提下恶臭性汽体释放出来难题，更加容易操纵二次污染。企业沿江新项目、七格项目及绍兴市项目已各自持续没有问题高效运行超出15年、13年、10年，项目运转期内经历过业主方的废水水体转变、废水处理工艺更改、提标改造、后面处理途径转变及扩建工程等，企业自始至终可高质量完成污泥处置每日任务。

②资源配置效率。与机械设备脱水技术或其它深层脱水技术对比，企业能以相似的成本费完成更突出的脱干减药实际效果；与热污泥干化技术性对比，企业能以较低的成本费完成相似的脱干减药实际效果。依据E20数据研究中心统计分析，企业深层脱水技术的吨运营成本和经营成本各自大约为热污泥干化技术方案的1/5和1/5，大约为基本机械设备脱干路线1/3和1/2，企业技术性在符合业主方高效率规定前提下，具备低成本优势。

③广泛适应能力。企业打造了完备的污泥处理处置技术标准体系，关键在于能够依据淤泥由来、特性及其含水量等特性采用不同类型的调养药物秘方完成污泥处理减药，其次调养药物秘方与工艺可以根据后面处理途径的改变进行专业提升，企业解决所产生的脱干干泥可以满足后面独立焚烧处理、协作焚烧处理、装饰建材运用等多元化处理与资源化再生规定。因而，相比于其他技术性，企业技术的应用淤泥类型和后面处理途径等方面的适应能力比较强，对业主方淤泥特点的接受度很高、受后面处理部门的牵制比较小，更有助于完成工程项目的长期性高效运行。

④节能降耗。与“机械设备脱干+热污泥干化”二段式技术性、同属机械设备脱水技术路线同业竞争企业技术性对比，企业深层脱水技术在调养改性材料阶段大幅度优化了污泥处理特性，可以在常温下低电压环境下以机械设备压滤机方法完成污泥处理减药，所以在污泥处置流程的能源消耗节省层面有优势。与此同时，企业解决所产生的脱干干泥达到清理焚烧处理规定，可让淤泥里的有机化合物持续高温点燃溶解，造成热量并副产蒸气或生产发电变成绿色能源，在污泥处理处置整个过程的节能降耗方面具有创新性。

⑤资源化再生。企业脱干后干泥可以通过独立焚烧处理、电厂联合焚烧处理等将淤泥里的有机物和污染物质成份完全燃烧释放出来热量转化为蒸气，蒸气或绿电可以作为绿色能源导出，完成污泥处理处置全过程动能净导出，焚烧处理炉渣可以作为建筑装饰材料开发利用，以此来实现淤泥彻底的无害化处理与资源化再生闭环控制处理。针对芬顿反应淤泥、气浮机淤泥等深层空气氧化淤泥，企业通过在淤泥加工过程中聚集淤泥里的含铁，促使所产生的脱干干泥中铁含量做到水泥生产用铁制校准剂规定，可以替代水泥生产过程所需要的铁元素矿物原料，充分运用淤泥资源特性。

第二、新项目榜样性优点

企业是中国比较早选用“污泥调理+机械设备脱干”的技术方案处理淤泥问题的环保公司之一。通过近二十年的不断项目研发和十五年的工程实践，建立和培养了包含融入多种多样由来淤泥深度脱水技术、脱干干泥多形式处理资源利用技术和机械设备设计和集成技术等污泥处理处置技术标准体系，打造出了沿江新项目、七格项目及绍兴市工程等好几个高效运行超出十年的代表性新项目。

企业沿江新项目担负“萧山4000吨/日污泥处置建筑项目”里的污泥处置阶段，是业主方杭州市蓝成现阶段唯一的污泥处置服务提供商，此项目接受解决了沿江污水处理站和周边企业和好几个城市污水处理厂所产生的淤泥，淤泥由来普遍、成份纷繁复杂。企业七格新项目担负杭州市七格污水处理站的污泥处置每日任务，是业主方杭州市排水管道现阶段唯一的污泥处置服务提供商，七格污水处理站废水处理规模超过150万m3/日，承担着杭州市区96%之上的生活状态污水处理量，七格工程项目的关键有机废气指标值均明显低于有关限制值规定，具备绿色环保特性。企业绍兴市新项目主要服务于绍兴市污水处理，企业是绍兴市污水处理现阶段气浮机淤泥唯一污泥处置服务提供商和湿污泥关键污泥处置服务提供商，企业应用淤泥中含铁的聚集技术性，促使解决气浮机淤泥所产生的脱干干泥可以替代水泥生产过程中所需要的铁元素矿物原料，作为水泥生产用铁制校准剂，充分展现了淤泥中含铁的潜在价值。

在工程经营过程中，企业不但保证了各分部高效率、平稳地达到业主方的污泥处理处置规定，并且不断优化污泥深度脱水技术性，大力开展以提质增效节能降耗提质增效为目的的产品研发以实现技术成果产业发展，助推完成污泥处置领域内的“碳中和”。企业的技术创新、科技成果转化与工程应用共同提高，在不同城市打造出了好几个象征性新项目。

第三、业务联动产业优势

企业拥有大中型污泥处置工程建设能力和成套设备武器装备供货能力。企业自主投建了“绍兴市污水处理发展有限公司1000吨/日污泥深度脱水解决新项目”，为“萧山4000吨/日污泥处置建筑项目”“杭州七格污水处理站淤泥解决改造提升”等象征性项目设计方案、搭载了大中型污泥处置成套设备武器装备。企业自主建设中的污泥处置项目及自行设计集成化成套设备武器装备具备总体使用效率高、运作可靠性强、机器设备简约、项目投资成本费用低等优点。

相比仅专注于污泥处置的公司，企业可以根据经营过程中淤泥由来、特点、经营规模、处理途径及其环保规定等方面转变迅速调节运行参数，促使设备及企业深层脱干加工工艺相对高度配对，提升整体经营效率。

相比仅专注于污泥脱水设备制造的公司，企业运营好几个规模庞大、具备地区标志性的污泥处置新项目，经常遭遇并解决污泥脱水设备出现故障、高效率降低的一大难题，以自己的实战经验为载体，可以牢牢把握并满足污泥处置机械设备客户需求，及时的得到机器运行反馈情况并进行专业提升改善，促使企业供给的机械设备具有更高的运作可靠性。污水处理工艺与武器装备相辅相成与发展，有利于公司成长为大中小型市政污泥难题系统软件解决方案供应商。

除此之外，企业根据不断积累的环保治理与资源化再生技术性，在绿色环保、资源化再生等成套设备装备研制层面已经取得多种科技突破，并凭借机器设备使用效率与经济工作效率高、安全性可靠性强等优点逐渐拓展成套设备武器装备应用领域，延伸到新能源技术、新型材料等领域的环境保护、资源化再生行业。

（3）报请投资者关注发行价与网下投资者价格中间存有的差别，网下投资者价格状况详细同一天发表于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《发行公告》。

（4）本次发行遵照社会化定价原则，在初步询价环节由线下投资者根据真正申购用意价格，外国投资者与保荐代表人（主承销商）依据初步询价结论状况并充分考虑合理认购倍率、外国投资者股票基本面以及所在领域、市场状况、同业竞争上市公司估值水准、募资需求及包销风险性等多种因素，共同商定本次发行价钱。

本次发行价钱46.13元/股不得超过去除最大价格后网下投资者报价的中位值和加权平均值及其去除最大价格后证券基金、社会保险基金、养老保险金、年金基金、险资和达标境外投资者资产价格中位值、加权平均值孰低值47.0917元/股。一切投资人如参加认购，均视为其已接受该发行价，比如对发售定价策略和发行价出现任何质疑，提议不参加本次发行。

（5）股民理应充足关心标价社会化包含的潜在风险，了解股票上市时可能跌破净资产，着力提升危机意识，加强价值投资理念，防止盲目跟风蹭热点，监管部门、外国投资者和保荐代表人（主承销商）均难以保证股票上市后不容易跌破净资产格。

7、依据初步询价结论，经外国投资者和保荐代表人（主承销商）共同商定，此次增发新股2，000亿港元，本次发行不设置老股转让。按本次发行价钱46.13元/股，外国投资者预估募资总金额92，260万余元，扣减预估发行费约6，606.40万余元（没有企业增值税）后，预估募资净收益大约为85，653.60万余元（如存有末尾数差别，为四舍五入导致）。本次发行存有因获得募资造成净资产规模大幅度增加对发行人的生产制造运营模式、运营管理与风险控制力、经营情况、获利能力及公司股东整体利益造成较大影响风险。

8、《杭州国泰环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》（下称“《招股意向书》”）中公布的募资要求总金额32，976.74万余元，本次发行价钱46.13元/股相匹配融资额为92，260万余元，高过上述情况募资要求额度。

9、本次发行的股票中，网上发行的个股无商品流通限定及限售期分配，自此次公开发行个股在深圳交易所发售生效日就可以商品流通。

网下发行部分采用占比限购方法，网下投资者理应服务承诺其获配股票数的10%（向上取整测算）限售期限为自外国投资者首次公开发行股票并发售生效日6个月。即每一个配售对象获配的股票中，90%的股权无限售期，自此次发行新股在深圳交易所挂牌交易生效日就可以商品流通；10%的股权限售期为6个月，限售期自此次发行新股在深圳交易所挂牌交易生效日算起。

网下投资者参加基本询价报价及网下申购时，不用向其管理的配售对象填好限售期分配，一旦价格即视为接纳本公告所公布的线下限售期分配。

10、网站投资人理应独立表述认购意愿，不可归纳授权委托证劵公司开展股票申购。

11、网下投资者应依据《杭州国泰环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网下发行初步配售结果公告》，于2023年3月28日（T+2日）16：00前，按最终决定的发行价与基本配股总数，按时全额交纳新股认购资产。

申购资产应当在规定的时间内全额到帐，未在规定的时间内或未按规定全额交纳申购资金，该配售对象获配新股上市所有失效。多个新股上市同一天发售时发生上述情况情况的，该配售对象所有失效。不一样配售对象同用银行帐户的，若申购资金短缺，同用银行帐户的配售对象获配新股上市所有失效。网下投资者好似日获配多个新股上市，按照每一只新股上市各自交款。

在网上投资人认购中新股后，应依据《杭州国泰环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上摇号中签结果公告》执行资产交割责任，保证其资金帐户在2023年3月28日（T+2日）日终有足量的新股认购资产，欠缺一部分视作放弃认购，所产生的不良影响以及相关法律依据由投资人自己承担。投资人账款划付需遵循投资人所属券商的有关规定。

线下和线上投资人放弃认购的股权由保荐代表人主承销商）承销。

12、在出现线下和线上投资人交款申购的股权总数总计不够扣减最后战略配售总数后此次发行数量70%时，外国投资者和保荐代表人（主承销商）将中断此次新股上市，并针对中断发售的原因及后面分配开展信息公开。

13、提供有效报价的网下投资者未参加认购或者没有全额认购及其得到基本配股的网下投资者未能及时全额交纳申购款，将被称作毁约并要承担赔偿责任，保荐代表人（主承销商）将毁约状况报中国证券业协会办理备案。网下投资者或者其管理的配售对象在证交所各销售市场版块相关业务的违反规定频次分类汇总。配售对象列为限制名单期内，该配售对象不得参加证交所各销售市场版块相关业务的网下询价和配股业务流程。网下投资者列为限制名单期内，之而管理的配售对象均不得参加证交所各销售市场版块相关业务的网下询价和配股业务流程。

线上投资人持续12个月内累积发生3次中签后未全额交款的情况时，自结算参与人最近一次申请其放弃认购的之日起6个月（按180个自然日计算，含隔日）内不得参加新股上市、存托、可转换公司债券、可交换公司债券网上摇号。

14、每一配售对象只能选网下发行或是网上发行中的一种方式开展认购。凡参加初步询价的，不论是否为全面价格，均不得参加网上摇号。

15、线下、网上摇号完成后，外国投资者和保荐代表人（主承销商）将依据整体认购的情况确定是否启用回拨机制，对线下、网络上的发行数量进行控制。实际回拨机制请见《发行公告》中“二、（五）回拨机制”。

16、本次发行完成后，须经深圳交易所审批后，方可在深圳交易所公布竞价交易。假如无法被批准，本次发行股权将不能发售，外国投资者会依据股价并算加金融机构同时期存款利率退还给参加网上摇号的投资人。

17、本次发行前股权有限售期，相关限购服务承诺及限售期分配详细《招股意向书》。以上股权限购分配系有关公司股东根据外国投资者整治必须及运营管理的稳定，依据相关法律法规、政策法规所做出的自行服务承诺。

18、证监会、深圳交易所、别的政府机构对本次发行所作的一切确定或建议，都不说明其对于外国投资者个股的升值空间或投资人的盈利作出实质分辨或是确保。一切与此相反的声明均属于虚报虚假阐述。请投资者关注经营风险，谨慎判断发售市场定价合理化，客观作出决策。

19、请股民尽量关心风险性，在出现以下情形时，外国投资者及保荐代表人（主承销商）将商议采用中断发售对策：

（1）网下申购总产量低于线下原始发行数量的；

（2）若网上摇号不够，认购不够一部分向线下回拔后，网下投资者无法全额认购的；

（3）扣减最后战略配售总数后，线下和线上投资人交款申购的股权总数总计不够此次发行数量70%；

（4）投资者在发售过程中出现重要会议后事宜危害本次发行的；

（5）依据《管理办法》第五十六条和《业务实施细则》第七十一条，证监会和深圳交易所发觉股票发行包销全过程存有涉嫌违规违反规定或是存有出现异常情况的，可勒令外国投资者和主承销商中止或中断发售，深圳交易所将会对相关事宜展开调查，并上报证监会。

如出现之上情况，外国投资者和保荐代表人（主承销商）将及时公示中断发售缘故、修复发售分配等事项。投资人已交纳申购款，外国投资者、保荐代表人（主承销商）、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司将尽快分配早已交款投资人的退钱事项。中断发行后，在证监会允许登记注册的期限内，且达到会议后事宜监管政策前提下，纬向深圳交易所审核同意后，外国投资者和保荐代表人（主承销商）将适时重新启动发售。

20、拟参加本次发行认购的投资人，须仔细阅读2023年3月16日（T-6日）公布于证监会特定网址（巨潮资讯网，网站地址www.cninfo.com.cn；中证网，网站地址www.cs.com.cn；中证网，网站地址www.cnstock.com；证券时报网，网站地址www.stcn.com和国际金融报网，网站地址www.zqrb.cn）里的《招股意向书》全篇，尤其是这其中的“重大事情提醒”及“潜在风险”章节目录，深入了解发行人的各类潜在风险，自主判断其经营情况及升值空间，并谨慎作出决策。外国投资者遭受政冶、经济发展、行业及运营管理能力产生的影响，经营情况很有可能发生改变，从而可能造成的经营风险应当由投资人自己承担。

21、本经营风险尤其公示并不是确保揭露本次发行的所有经营风险，建议投资者充足全面了解证劵市场特征及包含的各类风险性，客观分析本身风险承受度，并根据自己的经济水平和理财经验单独作出是不是参加本次发行认购的决策。

外国投资者：杭州市国泰环境保护科技发展有限公司

保荐代表人（主承销商）：国信证券股份有限公司

2023年3月23日