◎记者 李雨琪
昨日，新股市场走势相对低迷。海通发展(以下简称“N海通”)和苏能股份(以下简称“N苏能”)登陆沪市主板，未来电器(以下简称“N未来”)登陆创业板。其中，N海通和N苏能也是最后一批按照批准制标准上市的主板新股。
N海通发行价为37.25元/股，发行市盈率为22.99倍。上市首日高开4%后，直线下跌近6%，一度触发盘中临时停牌；下午跌幅扩大，最终收跌11.81%，报32.85元/股，成交额4.0亿元。按当日收盘价计算，投资者损失超过4000元。
N苏能另一只批准制新股的发行价格为6.18元/股，发行市盈率为22.49倍。盘中一度触及44%的涨停，最终收涨28.48%，报7.94元/股，营业额28.0亿元。
N未来发行价为29.99元/股，发行市盈率为52.14倍，最终收跌5.64%，报28.30元。按当日收盘价计算，中签损失近千元。
截至昨日收盘，自今年以来，已有22只主板新股上市。除昨日上市的2只外，其他新股首日均达到44%的涨停。其中，N海通已成为今年首只上市首日破发的主板新股。
根据中国证监会全面注册制度过渡期的安排，仍有少数主板公司获得批准尚未开始发行，这也是最后一批按照批准制度发行的新股。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈丽认为，N海通昨日破发有两个原因：一是去年“新询价规定”实施后，新股面临“集体价格压力”，新股发行定价更加合理，容易面临破发风险；第二，第一季度业绩预测净利润可能同比大幅下降，投资者有一定的担忧，因此破发现象。
公开数据显示，海通发展主要从事国内沿海和国际海洋的干散货运输业务。经过多年的积累，公司已发展成为国内民营干散货运输领域的领先企业之一。
海通发展的发行市盈率为22.99倍，高于上个月中证指数有限公司发布的“G55水运行业”行业平均静态市盈率的6.38倍。从业绩变化趋势来看，海通发展招股说明书显示，预计2023年第一季度净利润将达到7330万元至1.30亿元，同比下降43.31%至0.78%。
随着股票发行全面注册制度的实施，主板不再是“无风险套利”，对参与认购的投资者提出了更高的要求。
陈李建议，个人投资者必须为参与创新做好充分的准备，充分了解新股公司及其行业。横向、纵向比较后，对企业进行合理估值。如果发行价格低于合理估值，他们可以参与创新。
德邦证券研究所副所长、首席战略分析师吴开达认为，对于机构投资者来说，随着总收入的稀释，收入分配不再是入围率，轻研究和游戏的定价模式将得到有效改进，收入分配将回归研究能力。
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