熊德志

绿色基础设施基本建设正带来很大的项目投资机会。为推进《巴黎协定》中所提出的节能减排总体目标，从今天起至2030年，全世界预计发挥价值约100亿美元（约680万亿元rmb）气候适应型基础设施建设要求。期内，预估中国一年将需要3万余亿人民币绿色投资，而绿色债券毫无疑问是最佳的融资工具。

2月17日，中央人民银行、中国银监会、证监会、国家外汇局、广东省人民政府联合发布《关于金融支持前海深港现代服务业合作区全面深化改革开放的意见》，在其中第20条是“促进绿色金融发展”。先前，深圳政府早已香港取得成功发行人民币绿债，又为国内运用香港市场开展翠绿色股权融资带来了带头和示范效应。

绿债因“碳减排”为之

中国香港的政府绿色债券因“碳减排”为之。2016年11月《巴黎协议》起效，中国香港亦依照《巴黎协议》时间表制定目标。为突显国家对可持续性发展适用、全球环境治理决心，促进金融创新香港的高速发展，政府将带领发售绿色债券。

香港政府在2019年公布《绿色债券框架》，做为绿债方案不可或缺的一部分。该“架构”表明政府部门怎样通过发售绿色债券，促进绿色低碳经济项目发展。

2021年，香港成立债券市场发展督查联合会（以下简称“督查联合会”），就香港债券市场的高速发展提意见。督查联合会依据《绿色债券框架》的基本原则，决议各个部门递交项目。督查联合会也会依据项目测评与筛选程序，决议和审批每次绿色债券募资所获得的资产，以分给符合要求的新项目。

香港政府每一年会提供数据，表明募资的分配原则和预估生态效益。

2021年7月21日，香港立法会将政府部门绿色债券方案贷款限制提升到2000万港元，让香港政府有更多的空间试着扩张绿色债券的货币、工程项目的类型、公开发行的方式，进一步丰富中国香港绿色和可持续性金融业生态。

需要注意的是，政府部门绿色债券与债券所属二项不同类型的股票发行方案。二者在法律规定、经营规模限制和资金分配上有单独的。

中国香港绿债发售状况

2020年5月5日，香港金管局和香港证券及期货交易事务管理监察委联合举办创立绿色和可持续性金融业跨组织督查工作组(以下简称“督查工作组”)。督查工作组务求夯实中国香港做为亚洲地区及世界领先的绿色和可持续性国际金融中心的位置，以促进包含深圳东进战略等在内的经贸合作。

督查工作组致力于融洽金融行业对于气候和环保风险的举措解决，加速中国香港绿色和可持续性金融的发展趋势，也支持政府部门气候对策：讨论关于绿色和可持续性金融的现行政策监管事项，特别是可能导致跨业危害的重要问题；融洽现行政策方位，保证中国香港具有缜密全方位绿色和可持续发展金融业对策；通过构成技术性工作组和咨询机构及参加者建议，解决跨业技术性事项；把握国际性及地区绿色和可持续性金融方面的态势、话题和发展状况，科学研究中国香港怎样充分发挥示范作用。

督查工作组于2020年12月公布绿色和可持续性金融的对策方案，明确提出夯实香港金融生态体系，共创更可持续发展的将来。政府部门和金融业内和有关参加者携手并肩推动策略计划实施，鼓励更多组织灵活运用中国香港服务平台作翠绿色投资融资及验证。

2021年2月2日，香港政府发售总额25亿美元政府部门绿色债券。此次公开发行的政府部门绿色债券备受全世界创投圈热烈欢迎，吸引住超出140亿美元申购额度。在其中5周期和10年限绿债深深吸引逾5倍申购额度，而30年限则深深吸引逾7倍申购额度。

此次发售获得多个提升：全球首个致力于发售绿色债券而设的政府类型“全世界中期票据发售方案”；世界最大政府部门类型美金计价的绿色债券；亚洲地区最多年限政府部门类型美金计价的绿色债券；亚洲地区最多年限政府部门类型欧计价的绿色债券。

2022年4月26日，香港政府发售200万港元政府部门零售绿色债券，最少年化利率2.5%，债卷为3年限，半年分红派息一次，利息率与当地通货膨胀挂勾。绿色债券所募资资金，将资金投入合乎翠绿色规定的政府基本建设等相关业务。希望通过汇聚市民群众的资产，深入推进中国香港绿色建设，让市民完成本人投资目的的前提下，也可以携手并肩参加基本建设更墨绿色的中国香港。其为全世界发行额较大绿色零售债卷。

《绿色债券报告2022》资料显示，截止到2022年7月31日，香港政府已经成功发售约100亿美金（约780万港元）等价的绿色债券。

2023年1月5日，香港政府取得成功开售57.5亿美金等价美钞、欧及rmb绿色债券，为亚洲最大ESG（自然环境、社会发展与公司治理结构）股票发行。这一批绿色债券包含好几个年限，最多30年限。吸引住超出360亿美金等价的申购额度。全世界投资者对香港政府公开发行的绿色债券要求诚挚。因投资人积极，香港政府将人民币债券增长至100亿人民币。

中国香港金融创新

工作经验值得学习

为推进我国“双碳战略总体目标”与香港2050年碳中和目标，香港政府大力推进绿色和可持续性金融业发展，鼓励更多组织应用香港投融资平台和专业化服务开展绿色和可持续性投资融资及验证，深深吸引顶级组织和人才来港服务项目。香港政府一直同金融监管机构和业内，以多措并举的思路促进中国香港绿色和可持续性金融的发展趋势，为其提供有益于行业的发展趋势对策，夯实中国香港作为世界及深圳东进战略绿色和可持续性金融业核心区的位置。

由督查工作组设立的跨参政议政服务平台——中国香港绿色和可持续性国际金融中心，承担综合金融监管机构、有关政府机构、业内参加者及学术机构在政府制定等方面工作。该机构自2021年7月自成立以来，一直致力于提高金融业业内的专业技能，丰富人才和数据资料。在2022年上半年度，该机构上线了3个与绿色和可持续性金融业相关的内容库，以帮助业内搜索有价值的数据资料。

2022年3月，督查工作组发布了对香港碳发展机遇的基本可行性评估。依据评价结果，督查工作组方案把香港发展成为国际高品质自行碳交易市场，并探索和相关政府潜在合作协议。督查工作组探讨了最理想的市场和监管方式，并持续与一些碳交易所及碳交易市场生态链的参加者展开讨论。

香港政府为推进中国香港绿色金融发展，自2021年5月发布历时3年“绿色和可持续性金融业支助方案”，支助合资质的债券投资者和借贷人发行债券开支及外界审查服务项目。这个计划深深吸引大量债券投资者和贷款人应用香港投融资平台和专业化服务，令中国香港金融创新主题活动更为朝气蓬勃，鼓励更多金融业以及专业服务供应商外部审查组织以中国香港做为地区业务流程核心区。这个计划备受业内热烈欢迎，截止到2022年6月底，方案已批出约110宗申请办理，包含总额350亿美元各种绿色和可持续性债务工具。

可发售双边协定

政府部门绿色债券

香港政府自发布政府部门绿色债券方案至今，至今已经取得成功面向世界投资者发售贴近160亿美金等价的绿色债券，以实现多种重大进展，包含发售将近30年期美金绿债和20年期欧绿债，两者都是东亚地区政府部门的首次通水，并备受全世界投资人热烈欢迎。

先前，深圳政府香港取得成功发行人民币绿债，又为国内运用香港市场开展翠绿色股权融资带来了带头和示范效应，并进一步强化中国香港做为在岸人民币核心区的绿色国际金融中心的功效。

基于此，国内应灵活运用中国香港“政府部门绿色债券方案”成功经验，自主创新发售双边协定政府部门绿色债券，这有助于拉动经济提高，维持公共财政收入的延展性。

据Wind信息，2022年中资机构海外绿色债券新增加发行规模约1092.41亿人民币，同比减少25.16%。总量经营规模约2400亿人民币。新增加中资机构海外绿色债券主要是在香港交易所发售，发行规模约977.78亿人民币，占有率89.51%；其次为新加坡证券交易所，发行规模约85.98亿人民币，占有率7.87%；伦敦证券交易所发行规模约28.62亿人民币，占有率2.62%。

之上发售货币以美元为主导，其次为rmb、欧、港币。时限以1~3年限为主导，发行规模为962.95亿人民币，占有率88.15%。少许为1年限下列，或3~5年限，并没有5年限之上。发售行为主体以中央企业、国营企业为主导，中央企业发行规模482.34亿人民币，占有率44.15%；地方国企发行规模285.72亿人民币，占有率26.16%；当地政府发行规模62亿人民币，占有率5.68%。别的包含外资企业、民营企业以内，发行规模为262.18亿人民币，占比为24%。

值得一提的是，在当地政府公开发行的4只绿债中，深圳政府占据了3只，范围50亿人民币；另1只求海南政府12亿的绿债。

目前为止，在我国并未以中国和领土主权为名发售政府部门绿色债券。

国内可以借助香港国际金融中心的优点，在离岸市场发售以人民币、港币或美金等计价的不一样期限双边协定政府部门绿色债券来吸引全世界投资人。且债卷只能用于经验证绿色企业融资，发售绿色债券既高质量公共性财政纪律，也可舒缓财政负担，并进一步巩固大众对在我国公共财政收入的自信。

（作者系中国香港金融从业人员）