◎记者 张欣然
截至5月9日收盘，10年期国债收益率下降1.01个基点2.7383%；从54.84点到4959.78点，万得银行业指数下跌。据了解，在经济稳步复苏的情况下，信贷扩张预期明显，此时银行股价将反弹，债券利率将上升。一般来说，银行股价走势与债券利率成正相关。市场参与者认为，5月9日银行股回调后，资金继续干预债券市场的意愿再次走强。
根据海关总署5月9日公布的数据，今年前四个月，中国外贸进出口同比增长5.8%，稳中有利势头。据统计，今年前四个月，中国外贸进出口总值13.32万亿元，同比增长5.8%，其中出口7.67万亿元，同比增长10.6%。
一位宏观研究员说：“最新的进出口数据超出预期，年初以来外需不足的交易共识已被证伪。”。
一些在市场上空头的投资者表示，他们不仅担心市场反弹，而且担心空头头寸后的收入太低，目前正处于投资选择的时间点。
目前，10年期国债收益率已超过2.75%的关键点。市场对目前是否应该盈利存在明显差异。
一位宏观研究人员解释说，市场关注2.75%的债券点，甚至将其视为10年期国债收益率下降的重要阻力点，主要是因为这是目前1年期MLF的利率水平。从中长期来看，一年期MLF利率可以看作是10年期国债收益率的锚。
国海证券固定收益首席分析师金毅认为，短期趋势已经上升到长期趋势，无论是超长债券周转率还是机构多空差指数，信号都指向多头情绪持续发酵。因此，从机构行为的角度来看，债券市场仍有一定的解释空间。
金毅说：“但我们仍然认为，在配置盘分阶段离场的格局下，目前以交易盘为主的债牛市场存在一定的‘脆弱性’。”。
中泰证券固定收益分析师肖宇认为，一般来说，长期债务利率下降的驱动力，或短期资本成本的下降，或投资者预期变化带来的期限利差压缩。
肖宇说：“10年期国债收益率在2.7%左右可能存在较大的下行阻力。目前，游戏长期债券利率持续下降的几率可能较低。建议关注其他时期或品种的补充机会。”。
一位银行金融投资经理认为，目前还不是盈利点。根据之前的跟踪数据，银行股价和债券利率的总体趋势是相同的。现在银行股已经停止盈利，债券市场仍有机会。
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