证券时报记者 安仲文
公募基金优惠价迷你基金产品或者变成了一种“柔性裁人”、降低成本的形式。
证券时报记者留意到，近年来好几家公募基金公布基金解除合同公示身后，都隐含着对基金经理的“柔性裁人”，特别是在盈利水平不高的香港股市商品上，虽然有关基金管理公司并没有公布辞退公示，但是没有基可观的基金经理迫不得已“重炼”的实际，可能意味着私募基金经理正走在探寻下家里的道路上。
公募基金发生“柔性裁人”
恒生前海基金日前发布消息表明，集团旗下恒生沪深指数港股通细分领域股票基金将于10月16日前决议停止该产品基金合同。依据已披露的信息，该香港股市主题风格基金产品的总数量仅剩约3200万，先前公司也在定期报告的预警信息表明中提到，该香港股市主题基金已出现连续60个工作日日净资产总额小于5000万余元的情况，对于该情况，基金管理公司已向中国证监会汇报了解决方案。
以上优惠价的解决方案代表着，私募基金经理将面临“柔性裁人”的情况。记者注意到，恒生沪深指数港股通细分领域股票基金的基金经理为杨伟，在本轮假期以前，杨伟管理工作的恒生深圳前海港股通高股息股票基金已经在9月28日停止运行。此外，去年12月，杨伟管理工作的恒生深圳前海中证品质成长基金早已合同解除。换句话说，如在10月16日已通过决议，杨伟管理工作的最终一只基金商品都将结束。
针对公募基金来讲，现阶段局势比较艰辛，特别是港股市场的严冬的状态下，以上手法非常常见。
记者获悉，华南区一家公募基金增聘了一位香港股市主题基金私募基金经理，这名被增聘的基金经理先前恰好是无基可观之后被柔性裁员的典型性。该私募基金经理原是上海一家中小型公募基金经理，在2018年6月至2021年9月管理方法一只香港股市主题基金，但本产品被基金管理公司优惠价后，该私募基金经理进入将近这两年的“下岗”情况，直到今年才会被深圳一家基金管理公司录取。
也有业内人士认为，“柔性裁人”也有可能是无基可观的基金经理“重炼”研究者职位。深圳一家中小型基金管理公司发布声明称，集团旗下一只港股通基金在8月28日合同解除，本基金的基金经理在合同终止前仅管理方法一只商品，在合同解除进行超过一个月时间时，到目前为止，以上基金管理公司并未公布该私募基金经理管理方法新品的聘用公示。充分考虑以上无基可观的基金经理先前刚由研究者提升到私募基金经理，所以在新股破发后又很无法管理方法新品，或比较大几率处在“重炼”研究员的情况。
多发于香港股市商品上
从目前情况来看，越来越多“柔性裁人”出现在了香港股市商品上，或者与现阶段公募基金在香港股市商品上吃力不讨好有着很大关联。
Wind资料显示，与A股销售市场依然存在博奕机遇不一样的是，今年前三季度的香港股市主题基金商品最大赢利不够15%，而最大亏本却超出30%，公募基金集团旗下的香港股市权益产品在近三年内累计亏损在20%至40%间，占有非常大的占比，这就导致港股基金特别是积极权益基金商品规模一直处于迷你型情况。
以华南区一家特大型公募基金集团旗下香港股市商品为例子，该产品在2015年初还有23亿份的总体市场份额，但是目前基金认购不够2亿份，这就意味着这一只头顶部公募基金所经营的香港股市商品，90%的基金认购早已外流。“如今香港股市商品也难以传出规模性，港股市场的难度比A股大太多。”以上股票基金公司市场部人员注重。
业内人士表示，公募基金在港股市场的积极权益产品数量不多这一事实，则意味着一旦有关香港股市商品迈向优惠价，只要一只新产品的港股基金主管，存在一定几率将被置于“柔性裁人”的地步，换岗至港股指数股票基金或国内A股股票基金的概率通常比较低。
或者与公募基金营业收入工作压力相关
业内人士表示，公募基金加快优惠价产品和存有的“柔性裁人”，也有可能与公募基金现阶段遭遇的盈利工作压力相关。
就目前来看，由于市场深度调整，市场疲软造成基金业绩萎靡，一方面新基金发行遇阻，另一方面许多总量管理规模大出现缩水，随之而来的营业收入工作压力明显增大。除此之外，资管产品减费也帮股票基金的盈利增添了危害。
在今年的7月，包含易方达、南方地区、广发银行等全国头顶部公募基金首先发布声明称，将降低集团旗下一部分权益基金的基金费率及托管费率并修定基金合同等法律条文。在其中，绝大部分新产品的调整方案由调整前管理费率1.5%、托管费率0.25%，变成调整管理费率1.2%、托管费率0.2%，自7月10日起效。自此，越来越多公募基金加入进来，包含营业收入比较小的中小型证券基金。销售市场广泛认为，本次减费将进一步优化证券基金利率方式，平稳减少领域综合费率水准，将实际性逐步推进基金管理公司提高行研竞争优势，并在一定程度上让价基金投资者。
但是，减费也影响到了一些中小公募的盈利水准。Wind资料显示，截止到2022年年底，证券基金前十名基金公司的管理规模总计做到10.54万亿，占全市场总数量的四成，而管理规模小于1000亿的证券基金运营公司高达100家，这些公司的总管理规模大约是3万亿，占全市场总数量仅一成。基金管理公司头部效应愈来愈明显，两极化越来越厉害，而营业收入与营运能力已经相当程度上确定中小公募的内容运营开支、人才资源开支水平。
显而易见的是，股票基金公司的盈利能力与企业运营密切相关，但中小公募普遍出现的小规模甚至亏损，却令该类企业无法遮盖领域激烈竞争中的各种经营开支。依据上市企业2023年中报所披露信息，从亏钱的基金管理公司来说，纯利润仍然处于亏损状态的企业基本上清一色为中小股票基金，在其中，海航股票基金上半年度亏本超550万余元，红塔红土地基金下跌超1400万余元，江信基金下跌超2200万余元，九泰基金亏本超3100万余元，甚至一些创立时间较早老牌基金管理公司上半年也处在亏本边沿。例如，中海基金创立时间长达20年，但逐渐沦落为中小公募后，2023年上半年度的净利润只有约100万，与去年同期相比纯利润降低达到93%。
“经营规模的好处是，在我们想合理布局一些产品业务以及想挖一些专业人才情况下，我们能不是很抠门开支。”深圳一家基金管理公司经理接受记者采访时表示，企业在私募基金经理等行研职位的薪资处于行业中上水平，相当部分的基金经理从内破格提拔，与此同时经营规模营运能力也保证了股票基金经理团队的稳定。
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