证券日报编写 杨庆婉
昨日，微盘股大盘上涨4.48%，假后累计涨幅已逾14%。先前遭受大幅度减仓的量化私募产品净值修补加速，赎出工作压力已得到缓解。
“节日期间创出有史以来最大回撤率，赎出又加重了微盘股急跌，甚至出现短暂流动性危机。”一位资深证券公司方式知情人士透露，“近日销售状况变好，许多产品净值快速回暖，现阶段赎出状况正常的，对比节日期间赎出工作压力得到缓解。”
一家头顶部私募基金也反映，近日产品净值修补迅速，现在还没有遭受很明显的赎出工作压力。
节日期间量化私募产品净值出现大幅减仓，一部分立即市场准入制度(DMA)中性策略和自营品牌减仓超40%，某些亏本20%之上，好几家百亿私募出文道歉，也引发方式证券公司应急解决。
证券公司做为量化私募关键的途径方与合作者，应对产品净值的大幅度减仓跟客户不断地了解，也逐渐重新思考这种类型对策聚堆微盘股风险性。
以上证券公司方式人士透露，上年市场行情展现低价股票结构型特点，量化私募基金选用数据分析统计选择股票，聚堆买入微盘股并进行上空证500股指期货对冲。因为全市场选择股票，还没有完全完成对冲交易，节日期间中证500指数值暴涨，期货空头严重损失，加上微盘股暴跌双头受重挫，终遭“连杀”。
据统计，以上DMA战略是上年证券公司重点发力的私募基金衍生产品业务之一，有些量化私募基金还和证券公司协作以融资融券完成对冲交易，杠杆倍数可以达到4倍。这种策略并不是严格指数增强商品，而是以量化模型实现多销售市场选择股票，不追踪一切指数值或不会受到成分股、行业等管束。
以往，量化私募交给销售市场的第一印象是减仓力度较小可控性，但近年来衍生产品市场拓展快速，量化策略越来越复杂、越来越多样化，与此同时累加金融杠杆，极端化行情下风险性会大幅度曝露。
最近，管控加大了对量化私募的可疑交易和高频交易的监督力度，健全应急处置预案和准入条件分配，特别是强化对金融杠杆类量化产品的监测和制度性。
据统计，一些头部券商和量化私募的商品协作增设了风控指标，因而一样对策的商品并没量化私募自营品牌亏本幅度较大。通过此次冲击性，一些证券公司方式方也在考虑与量化私募升级合作模式，提升风险控制和减仓管理方法。
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