证券日报编写 陈书玉 孙建弘
一边是积极权益基金聚集限购解除，另一边是债券基金和QDII（优秀地区投资者）股票基金经常公示限购政策，“限购政策”是不是变成蓝筹股票股票基金的推广神器？
受今年初利益市场变化扩大的危害，债券市场传承了上一年的大牛市，债券基金创立总数暴增，在今年已发行基金中，募集规模前30名均是债券基金。伴随着债券基金发售受欢迎，“闭门谢客”的限购政策基金数量一样暴增，Wind资料显示，3月至今，已经有219一只基金（仅统计分析主市场份额）实施了暂停申购或暂停超大金额认购对策，在其中124只求债券基金，46只求QDII股票基金。
中止超大金额认购的主要原因多见“为了确保基金稳定运行，维护基金投资者利益”。从限购政策金额来说，目前市面上单日超大金额限购政策1000元产品有75只，在其中48只求债券基金，占比超过64%，16只求QDII股票基金；限购政策额度100元产品有53只，在其中47只求债券基金，占比超过89%，5只求QDII股票基金。额度最低4只产品分别是：金元顺安元启额度50元，南海祥利纯债、中欧国际兴利A和南海吉祥A全是10元，限购政策10块的三只商品均是债券基金。
在专业人士来说，股票基金日额度1000万以下，基本上等同于回绝组织资金净流入；日额度10万以下，基本上等同于回绝股民里的大户人家；日额度100元左右，和暂停申购类似。
华东区某公募基金公司人员对证券日报编写表明，今年一季度债券市场火爆易造成债卷产品规模太大，资金沉淀也会存在减少基金收益率风险，基金管理公司为了保证原来投资人的盈利，会对股票基金开展限购政策。
除此之外，有私募基金经理表明，短期内债券基金要特别注意经营风险，3月逐渐，国债券当期收益率开始回升，下行趋势早已发生变化，证券市场现阶段或维持高位环节，限购政策就是为了一定程度防止迫不得已上位股票建仓。
除债券型基金外，年之内不断宣布限购政策的另一类股票基金为QDII资金。QDII股票基金年之内销售业绩比较醒目，Wind资料显示，近年来，615只QDII股票基金（差异市场份额分离统计分析）中175只完成正收益，在其中回报率高于10%的是77只。
在这样的背景下，多个QDII基金公告限购政策，其中仅3月25日，就会有20只QDII股票基金运行限购政策。
华南地区一家基金管理公司人士对证券日报编写表明，最近QDII股票基金聚集开展限购政策，缘故主要有两点：一是外汇额度限制，年之内QDII基金业绩表现不俗，资产涌进激情高，导致了一定程度的外汇额度焦虑不安，基金管理公司陆续限购政策；二是一部分QDII股票基金大幅度股权溢价，企业也有针对性地实施了限购政策对策。
除此之外，中国QDII股票基金里的美元债以及全球债券型基金等最近经常出现限购政策。有分析认为，美联储降息预估提温也会导致美元债及全球优质利息高债券配备难度增加，股票基金限购政策同样在避开因大额资金涌进对该持有者长期投资的摊低，与此同时维护基金经理的对策实效性。
在今年的，债券基金和QDII股票基金变成公布限购政策的主力资管产品，其背后的实质依旧是蓝筹股票基金限购政策，那样频繁出现的限购政策到底能否维持基金业绩？限购政策最少低到10元，存不存在着“事件营销”的趋势？
以先前更为抢眼的“橱窗展示股票基金”——金元顺安元启为例子，本基金是一只蓝筹股票积极权益基金，基金净值持续走高，虽然近年来经历过较大幅度调整，但目前已经再一次贴近前高，近五年回报率达294.75%，本基金在2022年后半年额度便已调到50元。先前，很多投资者觉得本基金“看得见摸不着”，更多的成为了一种宣传推广。
业内人士曾表示，公布限购政策公示有时候是一种营销方式。蓝筹股票商品在公告限购政策之后一定程度上提升市场关注度，有时候基金管理公司也会主动开展信用额度适中限购政策生产制造营销推广话题讨论，增加产品和基金经理的曝光率。但是，这类宣传策划有时候是一把双刃剑，说到底，商品的人气还是取决于商品经营业绩状况，有时候股票基金被高倍放大镜关注后，一旦行情变弱还会获得负面反馈。
该专业人士还强调，一部分规模较小、业绩好、市场情绪显著的积极利益慈善基金会积极限购政策维持经营规模平稳，规模小的基金策略灵便，调仓较容易，打造基金经理的出名代表作品后，提高私募基金经理知名度，再通过发行一个新的股票基金吸引客户。还有一部分基金机构定制化产品，限购政策其实是为了回绝股民选购。
债券型基金相比积极权益基金存在一定差异。有分析认为，积极权益基金销售业绩大量在于基金经理的实际操作，一只明星基金限购政策后，寻找与之相一样股票基金并非易事。但是，债券型基金整体收益率本来就相对稳定，股票基金中间差别比较小，寻找类似产品其实并不难，不一样债券型基金的投资策略尽管也有差别，但债券型基金长久的关键盈利是来自于票息，一定程度上危害收益率的久期和杠杆比率的应用大体上也遵照较为稳定的标准。
天相投顾基金评价核心觉得，对基金托管人而言，纯天然有增加管理规模动机和保持日常流通性管理的需要，因而在不改变投资运作的情形下，一般通过限定认购能够达到控制规模的效果，基金托管人则不会考虑暂停申购。值得关注的是，充分考虑基金管理公司提升管理规模动机及其“橱窗展示股票基金”均值业绩好于指数值水准，也不排除基金管理公司采用“事件营销”来扩大经营的概率，尤其对于一些经营规模并不是过大或过小、所投资方向也多数为标准化资产的开放型基金而言，存在的可能性也随之增大。
小编:陈楚 编写:汪云鹏 美术编辑：彭春霞
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